20250804-大越期货-沪铜期货月报_关税落地_回归震荡_20页_1mb

沪铜期货分析报告总结

研究结论

1. 供需分析：

   • 2025年矿端受地缘政治扰动，需求恢复缓慢，全球经济撕裂背景下，全年可能出现小幅过剩。
   • 成本端：矿山可接受成本约为4600美元/吨，当前铜价盈利空间较大，矿山产量暂不会大幅减产，但环保和矿产品质下降将推高成本。
   • 宏观经济：美联储降息延续，全球宽松政策叠加，但川普政策不确定性加剧了全球贸易风险，全球经济前景不明朗。

2. 价格趋势：

   • 2025年铜价波动主要受宏观情绪主导，多空因素并存。
   • 8月美国关税缓和后，行情或回归基本面，当月消费淡季，铜价预计维持在75000-80000元/吨的区间运行。

核心观点：
2025年铜市维持紧平衡格局，供需小幅过剩预期、矿山成本支撑及宏观不确定性是价格波动的主要驱动力。技术面确认震荡区间72000-82000元/吨，建议投资者关注基本面及政策变化，谨慎操作。

免责声明：
本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。原报告中所有数据分析均来自公开资料，实际结果可能存在偏差。

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