20210307-山西证券-房地产市场交易周报_密集调控致板块回调_龙头估值优势明显_20页_983kb

房地产行业周报总结（2021.03.01-2021.03.07）

核心内容概述

本报告为2021年3月1日至3月7日的房地产行业周报，分析了行业整体及个股表现，重点指出受多地密集调控政策影响，地产板块出现回调，但整体估值处于历史低位，龙头公司仍具备较强的投资价值。

主要观点

• 板块走势：申万地产板块上周下跌1.84%，行业排名第23位，弱于大盘（沪深300下跌1.39%）。但自2月份以来，板块表现强于大盘。
• 成交统计：地产板块上周成交额为927亿元，行业排名第17位；周均成交量略低于去年。上周成交额和成交量分别环比下降328.27亿元和42.33亿股。
• 资金流向：上周房地产板块资金净流出25.8亿元，行业排名第14位。2月份板块资金总体呈流入趋势，但近期出现流出。
• 融资融券：上周地产板块融资净卖出6.09亿元，行业排名第22位。融资余额及其占流通市值比例略有下降，显示市场情绪偏谨慎。
• 板块估值：截至2021年3月5日，地产板块动态PE为8.6倍，仅高于银行板块。近10年估值仍处于较低水平，龙头公司估值优势明显。
• 投资建议：建议关注行业龙头和部分二线龙头，如万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展，因其较低的估值和较高的业绩确定性，具备较高的安全边际。

关键信息

一、板块走势

• 整体表现：地产板块上周下跌1.84%，弱于大盘。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的：美好置业（22.16%）、万泽股份（6.16%）、西藏城投（5.58%）。
  • 跌幅较大的：皇庭国际（-18.24%）、奥园美谷（-11.62%）、嘉凯城（-10.40%）。
  • 换手率较高的：美好置业（7.59%）、亚太实业（6.60%）、湘财股份（6.04%）。
  • 振幅较大的：皇庭国际（29.71%）、*ST基础（24.08%）、美好置业（23.78%）。

二、成交统计

• 整体表现：地产板块上周成交额为927亿元，环比下降328.27亿元。
• 个股表现：
  • 成交量较大的：美好置业、苏宁环球、南国置业等。
  • 成交额较大的：万科A、保利地产、华夏幸福、新城控股、华侨城A。

三、资金流向

• 整体表现：房地产板块资金净流出25.8亿元，行业排名第14位。
• 个股表现：
  • 资金净卖出较多：万科A（-570.9百万元）、新城控股（-472.9百万元）、金地集团（-230.4百万元）。
  • 资金净买入较多：嘉凯城（72.4百万元）、世联行（35.9百万元）、华丽家族（35.5百万元）。

四、融资融券

• 整体表现：地产板块融资净卖出6.09亿元，行业排名第22位。
• 个股表现：
  • 融资买入额占成交额较高的：凤凰股份（21.7%）、城投控股（20.0%）、福星股份（18.7%）。
  • 融资净买入额占成交额较高的：新城控股（1.9%）、华侨城A（1.7%）、中南建设（1.2%）。

五、板块估值

• 整体表现：地产板块动态PE为8.6倍，仅高于银行板块，处于近10年较低水平。
• 个股表现：
  • 低估值个股：华夏幸福（2.56倍）、荣盛发展（3.34倍）、蓝光发展（3.71倍）。
  • 高股息率个股：华夏幸福（14.87%）、广汇物流（10.42%）、华联控股（9.78%）、三湘印象（9.56%）、宁波富达（7.89%）。

风险提示

• 宏观经济周期波动风险：房地产行业受宏观经济周期影响较大。
• 货币政策收紧风险：政策收紧可能对行业融资环境造成压力。
• 个别公司资金链断裂风险：部分公司资金链问题可能引发市场风险。
• 疫情反复风险：疫情可能对房地产销售和市场活跃度造成影响。

分析师信息

• 分析师：平海庆
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• 公司网址：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%～20%
  • 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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