20260308-国金证券-高端装备制造产业研究周报_两会热议具身智能浪潮_银河通用再获25亿融资_21页_908kb

产业研究周报 | 高端装备制造总结

核心内容

本周高端装备制造领域，特别是具身智能方向，呈现政策推动、技术突破与资本加持三方面齐头并进的态势。核心内容包括：

• 政策支持：两会期间，具身智能被明确列为未来重点培育产业，国家层面强调核心技术攻关与场景落地。2025年被视为国产人形机器人实现技术突破与场景落地的关键年。
• 技术突破：具身智能本体技术取得显著进展，如荣耀展示高难度动作、小米机器人实现90%准确率、宇树机器人在港口实现自动识别任务、智元机器人开源灵渠OS Alpha版本等。
• 商业化落地：机器人9S店“超能机器人大世界”正式开业，探索消费市场新渠道；智元机器人在MWC2026获得国际大奖，展现中国在具身智能领域的技术实力。
• 资本动态：多具身智能企业完成新一轮融资，其中银河通用机器人获25亿元融资，帕西尼感知科技完成超10亿元B轮融资，成为国内第八家估值超百亿企业，显示出资本对具身智能赛道的高度认可。

主要观点

本周是具身智能产业迈向规模化应用的重要节点，2026年将成为人形机器人从0-1兑现的关键年。重点方向包括：

1. 特斯拉链的收敛：特斯拉链已迭代4年，硬件供应链正进入收敛阶段，建议关注拓普集团、三花智控、五洲新春等企业。
2. 技术迭代与收敛：看好电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套、新型基材）、新材料（PEEK）、高端轴承等方向，建议关注英诺赛科、日盈电子、泛亚微透等企业。
3. 海外供应链机会：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等企业逐步进入0-1阶段，建议关注兆威机电、银轮股份等。
4. 国内本体与应用垂类机会：宇树、智元、乐聚、银河通用等企业陆续上市，建议关注其供应链企业如亿嘉和、翔楼新材、东方精工等。
5. 长期布局：建议关注具备优质格局的企业，如奥比中光、英诺赛科等。

关键信息

产业前沿

• 京西人工智能与机器人场景融合创新中心：3月1日成立，由倪光南等院士领衔，协同门头沟与秦皇岛推动AI+机器人融合创新。
• 全球首家机器人9S店：超能机器人大世界在长沙开业，提供展示、销售、租赁、研学等功能。
• MWC2026：智元机器人等中国企业亮相，EasyOn 5G-A-RobotNet解决方案获GLOMO大奖。
• 具身智能专题论坛：世界互联网大会举办，强调夯实数字基建、培育开放生态、构建协同治理框架。

本体进展

• 荣耀：首款人形机器人在MWC2026展示高难度动作。
• 小米：人形机器人在汽车产线连续工作三小时，准确率达90%。
• 宇树科技：四足机器人在港口完成自动识别任务，联合发布OMNIXTREME新框架。
• 智元机器人：灵渠OS Alpha版本开源，基于远征A2本体，提供跨平台具身软件框架与仿真训练工具链。

资本风向

• 银河通用：获25亿元融资，估值领跑行业，资金用于具身大模型研发与标杆项目落地。
• 帕西尼感知科技：完成超10亿元B轮融资，估值突破100亿元，成为国内第八家百亿估值企业。
• 其他融资事件：松延动力、优理奇、卡尔动力、大界机器人、小雨智造、星动纪元、极佳视界、均胜电子、恩力动力等均完成多轮融资，显示资本对具身智能赛道的持续关注。

产业链数据更新

• 海外：特斯拉计划2026年底启动Optimus人形机器人生产，年产能达100万台；Figure AI年产能1.2万台，目标四年内累计生产10万台；波士顿动力Atlas人形机器人2026年出货量约1500台，2028年目标3万台。
• 国内：宇树科技2024年机器狗销量达2.37万台，占全球69.75%；智元机器人年度出货量超5100台，全球市场份额达39%；优必选2025年订单总额近14亿元；云深处科技2024年营收翻番，2025年预计出货量达1万台。

风险提示

• 行业竞争加剧，技术突破不及预期可能影响产品销量。
• 人形机器人软硬件进步空间较大，若软件技术无法满足通用化场景需求或硬件降本不及预期，将对市场发展造成不利影响。

图表概览

• 图表1：本周行业重大事件梳理，涵盖政策、产业、商业等多个方面。
• 图表2：具身智能本体公司边际突破，展示各公司商业化进展与产品创新。
• 图表3：银河星坊AstraSynth数据金字塔，体现银河通用在数据基建方面的布局。
• 图表4：智元荣膺GLOMO大奖，展示其在国际舞台的技术影响力。
• 图表5：灵渠OS Alpha架构图，展示其开源操作系统的技术构成。
• 图表6：具身智能核心零部件公司边际突破，突出数据采集技术进展。
• 图表7：帕西尼百亿级实采数据体系与OmniVTLA大模型，强调其感知能力优势。
• 图表8：具身智能相关企业投融资进展，列出主要融资事件。
• 图表9：具身智能公司产量或规划，展示国内外企业产能与市场布局。

结论

本周具身智能产业在政策、技术与资本层面均取得重要进展，显示出该领域正处于快速成长期。随着2026年人形机器人量产进程的推进，产业链上下游企业将迎来更大发展机遇。建议关注具备核心技术、良好供应链及商业化能力的企业，以把握行业未来增长机遇。