20221105-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究周报_月末国内汽车销量走强_美国电动车销量创新高_8页_1mb

汽车及汽车零部件行业研究 总结

核心内容概览

本报告对汽车及汽车零部件行业进行了深入分析，重点围绕终端销量、产业链价格变化、行业事件及投资建议等方面展开。整体来看，行业呈现积极发展态势，尤其在新能源汽车领域，市场增长显著，技术迭代加速，产业链上下游企业受益明显。

主要观点

终端销量表现

• 国内：10月乘用车市场零售销量190.5万辆，同比增长11%，环比下降1%。最后一周销量显著走强，环比增长99%。
• 欧洲：10月九国汽车销量75.8万辆，同比增长13%；电动车销量17.4万辆，同比增长13%，环比下降18%。1-10月累计销量同比小幅下降，但降幅持续收窄。
• 美国：10月电动车销量达8.5万辆，再创历史新高，同比增长54%，环比增长9%。1-10月累计销量71.8万辆，同比增长59%，电动车渗透率6%。

新车型发布

• 欧拉闪电猫：10月31日正式上市，售价18.98-26.98万元，定位中型四门纯电动轿跑。提供标准续航555km和长续航705km，搭载L2+智能驾驶辅助系统，智能座舱配置丰富。
• 极氪009：11月1日上市，定位中大型MPV，售价49.9-58.8万元。搭载麒麟电池，CLTC续航达702-822km，配备多项智能驾驶辅助功能。

行业热点与趋势

• 车企分化：特斯拉、小鹏等车企开始降价，市场结构性分化加剧，建议重点关注比亚迪和特斯拉。
• 新能源汽车渗透率：全球电动车渗透率目前仅10%，行业成长空间巨大。
• 自主崛起：自主品牌在新能源领域快速崛起，技术迭代和成本优势成为关键驱动力。

关键信息

产业链价格跟踪

• 锂盐价格：氢氧化锂报价59.00万元/吨，较上周上涨10.28%；碳酸锂报价56.50万元/吨，较上周上涨2.73%。
• 钴价：MB标准级钴报价24.35美元/磅，较上周下降3.56%；合金级钴报价25.25美元/磅，较上周下降4.17%。
• 三元正极材料：NCM523/622/811均价分别为35.50/36.50/40.5万元/吨，与上周持平。
• 负极材料：人造石墨负极（中端）4.5-5.5元/吨，高端6.1-7.5万元/吨；天然石墨负极价格与上周持平。
• 六氟磷酸锂：国产价格28.9万元/吨，较上周下降2.53%。
• 隔膜价格：国产中端9μm湿法基膜均价1.3-1.6元/平米，与上周持平。

汽车零部件重点推荐

• 汽零：重点关注特斯拉供应链、新技术（如空悬、一体化压铸、微电机等）、国产替代方向（如被动安全）。
• 电池：关注低成本优势龙头（如宁德时代、恩捷股份、天赐材料）及新技术（如PET、锰铁锂）。

行业重要事件

• 中鼎股份：再获热管理订单，生命周期总金额约2.22亿元，国内业务占比提升，利润增长显著。
• 比亚迪：10月销量达21.8万辆，出口量增长，重点车型表现强劲，预计22-24年销量分别为182/300/391万辆，净利润预测上调。

投资建议

• 行业评级：维持“买入”评级，预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 电池产业链：围绕成本和产品竞争力，配置低成本优势龙头。
• 零部件：关注特斯拉供应链、新技术、国产替代赛道龙头。
• 整车：建议关注比亚迪等车型周期向上的企业。

风险提示

• 政策风险：电动车补贴政策可能提前退坡，影响行业增长预期。
• 销量风险：汽车与电动车销量受宏观经济、政策及消费者意愿影响，存在不确定性。

投资评级说明

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期变动幅度在-5%至5%；
• 减持：预期下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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