20180921-国金证券-汽车和汽车零部件行业研究_电动车下乡_愿望很美好_3页_441kb

电动车下乡政策分析总结

核心内容

《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》于9月20日由中共中央国务院发布，旨在通过多项措施促进汽车消费优化升级，推动农村居民消费梯次升级，鼓励和引导农村居民增加汽车消费。政策重点包括：

• 严格汽车产品质量监管：提升产品质量与服务水平，强化质量责任追究机制。
• 发展汽车流通体系：取消二手车限迁政策，促进汽车流通市场的发展。
• 实施新能源汽车财税优惠政策：鼓励新能源汽车发展，尤其关注农村市场。
• 推动农村汽车消费升级：从基础型车辆向中高端车型、智能汽车发展。

主要观点

汽车消费市场现状与挑战

• 当前我国汽车年产量和销量接近三千万辆，增速放缓，7、8月销量连续两月负增长。
• 自主品牌销量占比接近一半，但在中高端市场仍占比较低。
• 自主品牌在发展智能汽车和核心零部件方面面临挑战，同时需应对合资品牌的竞争压力。

农村汽车消费潜力与问题

• 农村地区汽车消费正在从实用型向中高端车型转变，但仍需进一步挖掘潜在市场。
• 政策鼓励农村居民购买1.6升排量以下的乘用车、客货两用车及紧凑型电动车。
• 低速电动车在农村地区销量增长迅速，但其合法性、质量、安全性等问题亟待解决。
• 低速电动车升级可能面临消费者接受度低、价格敏感等问题。

新能源汽车补贴与农村政策倾斜

• 随着新能源汽车国家补贴退坡，农村市场可能成为政策倾斜的重点。
• 未来农村购买新能源汽车可能获得一定的财政优待，有助于拓展新能源汽车市场。
• 然而，补贴标准和发放效率仍需进一步明确，影响政策效果。

关键信息

• 政策目标：通过刺激消费、提升质量、发展流通体系，推动汽车市场向高质量发展。
• 市场潜力：农村市场仍有较大消费潜力，但需结合政策与实际需求进行有效引导。
• 挑战与风险：包括政策落地效果、新车型推广难度、补贴退坡影响、经济下行压力等。
• 投资建议：建议关注自主品牌龙头车企，如上汽集团、比亚迪、吉利汽车，因其具备成熟的产品线、技术储备、人才优势及渠道资源，更可能受益于政策倾斜。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

风险提示

• 政策落地不及预期：政策实施效果可能受地方政府执行力度影响。
• 新车型推广不及预期：消费者对中高端车型的接受度和购买意愿仍需观察。
• 新能源汽车补贴退坡超预期：补贴减少可能影响新能源汽车市场增长。
• 经济下行导致消费乏力：整体经济环境可能抑制农村汽车消费潜力。

特别声明

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• 报告内容基于公开资料和研究分析，不构成投资建议。
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