20240522-招银国际-同程旅行-00780.HK-Resilient_travel_consumption_to_continue_6页_1mb

报告总结：本报告分析了同程旅行(780 HK)在2024年第一季度的业绩表现及未来发展前景。2024年第一季度，公司营收同比增长50%，调整后净利润同比增长11%，均优于市场共识。主要业务领域表现出色，尤其酒店和票务业务增长强劲，国际市场业务也在逐步复苏。

展望第二季度，报告预计公司营收将增长49%，主要受益于节假日旅游需求增加和国际市场恢复。核心OTA业务预计同比增长23.5%，其中酒店和交通业务分别增长12.2%和17%。国际业务预计贡献占总营收的3%-4%，但国际酒店业务仍处于起步阶段。

基于公司强劲的增长势头和国际市场扩张潜力，分析师维持“买入”评级，目标价格为26.1港元，较当前股价有约23.1%的上涨空间。报告同时展示了公司的详细财务预测和敏感性分析，并强调投资决策应基于自身风险承受能力进行独立评估。

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