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格林大华期货LPG早报20211022 总结

核心内容

格林大华期货于2021年10月22日发布的LPG早报，主要围绕LPG（液化石油气）市场的供需状况、价格走势及操作建议展开分析。报告指出，当前LPG市场处于震荡整理阶段，受原油和天然气价格高位支撑，进口成本维持在较高水平。同时，国内港口库存持续下降，下游需求疲软，整体市场面临一定的不确定性。

主要观点

• 价格走势：LPG价格受供需双减影响，整体呈震荡整理态势。
• 进口成本：原油和天然气价格高位对LPG进口成本形成支撑。
• 库存变化：本周国内LPG港口库存继续下降，外放商品量减少，显示市场供应端有所收紧。
• 需求预期：今年冷冬预期增加，可能带动液化气需求上升，但目前终端采购力度仍有限。
• 国际到港：国际船期到港量减少，主要集中在华东地区，进一步影响市场供应。

关键信息

利多因素

• 国内商品量下降：本周国内液化气商品量为51.85万吨，环比减少1.11万吨。
• 港口库存减少：华东、华南港区总库存为70.5万吨，环比减少7.1万吨。
• 国际CP价格上涨：沙特阿美公司公布10月CP，丙烷价格为800美元/吨，环比上涨135美元/吨；丁烷价格为795美元/吨，环比上涨130美元/吨。
• 国际到港量减少：本周国际船期实际到港量为44.4万吨，主要集中在华东地区。

利空因素

• 下游需求偏弱：烯烃深加工开工率为42.92%，环比下降0.46%；烷基化开工率为40.5%，环比下降4.11%；MTBE开工率为54.55%，环比下降6.88%。
• 进口量增加：2021年8月，我国LPG进口量为212.72万吨，环比增加3.6%；其中丙烷进口量为160.13万吨，环比增加3.65%；丁烷进口量为52.59万吨，环比增加3.47%。

操作建议

报告建议投资者观望或进行短线操作，以应对当前市场中的不确定性因素。

风险因素

• 原油价格波动：原油价格的剧烈波动可能对LPG价格产生较大影响。
• 中东装置增产：中东地区LPG装置的增产进度可能改变全球供应格局。
• 交割风险：市场可能存在交割方面的不确定性。
• 下游装置延迟投产：部分下游装置的投产推迟可能抑制需求增长。
• 海外疫情进展：疫情的发展可能影响国际物流及终端需求。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证，也不保证报告内容已更新。报告中的建议不构成买卖依据，投资者应自行判断并承担相应风险。报告仅反映分析师个人意见，不代表公司立场。未经公司许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283