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格林大华期货LPG早报20210806 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，主要分析了2021年8月6日LPG市场的行情及未来走势。报告指出，9月份的CP（成本价）预期价格环比继续下跌，市场整体面临下行压力。同时，报告对LPG的操作建议、利多与利空因素进行了详细分析，并列出了可能影响市场的风险因素。

主要观点

• 价格趋势：LPG价格受到原油价格下跌和宏观氛围转弱的影响，预计9月份CP价格将继续下跌。
• 市场供需：国内液化气市场消费量在7月有所增长，但整体库存增加，显示市场供需关系偏弱。
• 操作策略：建议投资者暂时观望，或在4900-5100区间进行轻仓短线交易，以应对市场波动。
• 行业动态：部分炼厂检修导致商品量减少，而新增产能（如金能科技90万吨装置）可能增加进口需求。

关键信息

利多因素

• 部分地区供应未明显提升，炼厂库存处于偏低水平。
• 2021年7月国内液化气实际消费量达591.4万吨，环比增长22.17%。
• 7月29日当周，国内液化气商品量总量为51.78万吨，环比减少1.37%。
• 烯烃深加工开工率环比下降1.97%，但MTBE开工率环比上升4.94%。
• 金能科技90万吨装置或将8月底开车运行，新增产能释放将提升进口需求。

利空因素

• 9月CP预期丙烷价格为654美元/吨，丁烷为649美元/吨，较上一交易日均下跌3美元/吨。
• 10月CP预期丙烷655美元/吨，丁烷650美元/吨，同样较上一交易日下跌3美元/吨。
• 6月份我国液化气表观消费量为542.50万吨，环比下降10.46%。
• 6月份液化气进口量为236.88万吨，环比增加5.81%。
• 2021年1-6月LPG进口总量达1226.22万吨，同比增加33.33%，其中丙烷进口量同比增加35.34%。
• 截至8月5日，华东和华南库区总库存为99.55万吨，环比增加3.88%。

风险因素

• 原油价格波动：原油价格的剧烈变化可能对LPG价格产生显著影响。
• 中东装置增产：中东地区若加快装置投产，可能导致全球供应增加，进一步压制LPG价格。
• 交割风险：LPG期货交割过程中可能出现的不确定性。
• 下游装置推迟投产：下游化工装置若延迟投产，可能影响LPG需求。
• 海外疫情进展：海外疫情变化可能影响全球供应链及需求。

其他说明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的建议不构成投资决策依据，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：报告由研究员吴志桥撰写，联系电话为021-3812-6280，其从业资格编号为F3085283。

结论

总体来看，LPG市场在短期内面临价格下行压力，主要受原油价格下跌和宏观环境影响。虽然部分炼厂库存偏低、消费量增长，但库存增加和CP预期下跌对市场形成利空。投资者应保持谨慎，以观望为主，或在合理区间内进行短线操作。同时，需密切关注原油价格、中东增产进度、疫情发展等风险因素，以应对市场不确定性。