20230522-宝城期货-贵金属周报_美国通胀预期向好_金价承压下行_10页_1mb

贵金属周报|核心观点总结

市场回顾

• 价格走势：本周COMEX黄金由2020美元/盎司一度下跌至1960美元，周五反弹至1980美元。
• 数据一览：
  • 价格变化：受到美国4月通胀数据向好影响，黄金抗通胀价值减弱。
  • 美元与收益率：美元指数上涨，美债收益率上升，对黄金形成压力。
  • 风险偏好：美股振荡上行，市场风险偏好回升，打压金价。

核心观点

• 价格驱动因素：
  • 下行压力：美国核心通胀预期向好，削弱了黄金的抗通胀价值，同时美联储撤抗通胀姿态、市场预期经济软着落，推动美元和美债收益率上行。
  • 反弹原因：五月上旬债务上限问题引发市场担忧美债违约，黄金作为避险资产反弹。
• 中长期展望：
  • 美联储议息会议转向经济政策，市场有望出现降息预期，利好黄金长期走势。
  • 高利率抑制经济增长，经济下行风险仍存。

支撑因素

• 避险属性强化：海外金融机构暴雷事件后，黄金避险属性增强。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF连续增持，长期净多头持仓稳步上升，资金预期看涨后市。
• 利差变化：10年期美债收益率下行，10-2年期美债利差收窄，更新2年期利率与长期经济预期，有利偏向黄金。

风险点

• 核心通胀预期：若未来美国核心通胀进入下行通道，黄金抗通胀价值将减弱。
• 美元抗跌作用：美元指数的领先地位可能延续，削弱黄金相对优势。

投资建议

• 短期策略：逢低做多，确有支撑。
• 长期策略：建议长期投资者持有，全球降息预期继续为黄金价格提供支撑。

💎请读者注意免责声明，并结合自身风险承受能力进行投资决策。