20231008-宝城期货-贵金属周报_原油大幅下挫带动金价下挫_12页_1mb

贵金属周报分析总结

根据2023年10月8日宝城期货贵金属周报内容，现总结核心观点如下：

一、金价大幅下挫原因

• 核心驱动因素：原油价格高位下挫超10%，引发通胀预期减弱，黄金抗通胀溢价下降；同时美元指数小幅回落对金价构成支撑，但两者综合效果导致金价明显承压。
• 价格波动：
  • 美外盘金价于节前跌破年内低点1900美元关口，内盘沪金9月涨幅被节前提前兑现。
  • 人民币汇率平稳削弱沪金的补涨动力。

二、中长期展望

• 短期压力：三季度核心CPI下行与十年美债收益率强势将压制金价。
• 长期机会：若四季度核心CPI持续放缓，市场若预期美联储推迟加息或提前降息，则美债收益率下行将推动金价上涨。

三、市场数据与指标表现

• 相关性：
  • 美元指数与美债收益率对金价影响显著。
  • 黄金银价比价走势与黄金ETF持仓量显示，期限溢价是现阶段黄金走势的重要制约因素。
• 关键数据：
  • 美国9月非农就业人数超预期；CFTC持仓显示多空双方持仓结构发生变化。
  • 全球主要黄金ETF持仓持续小幅下降，SPDR黄金ETF连续三周被净减仓。

$ 若美联储议息会议结果显示点阵图显示利率路径发生大幅变化，或出现意外超预期经济数据，则需及时修正分析结论。