20250124-浙商证券-豪能股份-603809.SH-豪能股份点评报告_业绩强劲增长_人形机器人_新能源车两级火箭_3页_435kb

豪能股份（603809）公司点评总结

业绩增长强劲
2024年公司预计归母净利润31-34亿元，同比增幅70%-87%，Q4单季净利润中值同比增长1563%，业绩表现亮眼。毛利率及ROE等核心指标处于历史低位，预计随着产能释放和规模效应，有望进入上升周期，进一步支撑业绩增长。

业务拓展双轮驱动

1. 新能源车：公司智能制造项目一期投资10亿元，重点布局新能源车行星减速机构、高精密减速机等零部件，并计划推进二期、三期建设。
2. 人形机器人：行星减速器因其成本优势和抗冲击能力强，在人形机器人领域应用广泛。公司积极布局相关产业，未来增长潜力较大。

财务预测与估值
预计2024-2026年营业收入和净利润保持快速增长，同比增速分别为237%、250%、212%和785%、289%、216%。维持“买入”评级，目标PE从277倍降至177倍，建议增持。

风险提示
新能源汽车增速不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动及产能释放延迟等因素可能影响公司发展。

汇总要点
业绩稳健增长，双业务线驱动未来高增长，估值仍有上行空间。