20250616-中原期货-铁合金周报_供需变化不大_盘面贴水窄幅波动_22页_1mb

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证监发【2014】217号

铁合金周报分析：20250616

硅铁

市场动态

• 供应端：产量小幅回落，青海部分厂家因亏损停炉，5月硅铁月产量环比下降7.45%。
• 需求端：铁水产量见顶，成材淡季需求转弱，硅铁周消费量环比下降3.5%。
• 库存情况：钢厂库存回落，但企业库存止降回升，钢企库存天数小幅下降。
• 成本与亏损：电费与兰炭成本小幅下降，但氧化铁价格上涨，叠加减产预期，盘面贴水修复，但亏损幅度扩大。

投资策略

• 短期：不追空，关注减产力度及煤电成本端变化。
• 风险点：减产不及预期可能影响供需平衡。

价格走势

• 硅铁主力合约基差收敛，仓单数量减少，盘面低位反弹，整体低位盘整。

锰硅

市场动态

• 供应端：宁夏复产推动产量回升，121家硅锰企业周产量环比微增，5月锰硅产量环比下降7.8%。
• 需求端：铁水见顶，成材淡季锰硅消费量环比下降5.4%。
• 库存情况：锰矿港口库存小幅回落，钢企库存天数稳定，但企业样本库存环比小幅增加。
• 基差与成本：盘面贴水扩大，锰矿外盘报价下调，但国内询盘观望情绪浓。

投资策略

• 短期：不追空，关注宁夏复产力度及锰矿进口波动。

价格走势

• 锰硅主力合约基差有所扩大，仓单数量小幅下降，期现贴水格局持续，价格波动空间受限。

风险提示

• 供需变化、基差波动及政策变动可能影响价格走势。

联系方式

• 咨询部：彭博涵
• 联系方式：0371-58630083 / pengbh_qh@ccnew.com

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自主决策并自行承担风险。