2017-广发资管-浦发银行鑫创1号资产支持专项计划风险揭示书_8页_1mb

广发资管-浦发银行鑫创【1】号资产支持专项计划风险揭示书总结

一、签订目的

本《风险揭示书》是《广发资管-浦发银行鑫创【1】号资产支持专项计划资产支持证券认购协议》不可分割的部分，旨在揭示专项计划可能面临的风险，帮助认购人全面了解投资风险。文中所用术语与《计划说明书》及《认购协议》保持一致。

二、主要风险类型及防范措施

（一）与基础资产相关的风险

1. 保函止付风险

• 核心内容：若保函开立行因单据伪造、基础交易不真实或法院指令等原因止付，将影响基础资产现金流回款。
• 主要观点：保函止付风险可能导致基础资产损失，进而影响资产支持证券的兑付。
• 关键信息：浦发银行将协助计划管理人进行应收账款债权的赎回，防范此类风险。

2. 保函开立行的违约风险

• 核心内容：若保函开立行违约，将影响产品兑付。
• 主要观点：保函开立行违约风险较低，因其主体评级为AAA。
• 关键信息：计划管理人将关注浦发银行信用状况，并采取相应措施。

3. 债务人的违约风险

• 核心内容：应收账款债务人违约将导致基础资产损失。
• 主要观点：债务人违约风险由专项计划资产支持证券持有人承担。
• 关键信息：每笔应收账款均获得浦发银行付款保函担保，资产服务机构将协助追索。

4. 现金流预测风险

• 核心内容：现金流预测基于对债务人和保函开立行信用情况的假设，存在不确定性。
• 主要观点：预测偏差可能影响资产支持证券收益。
• 关键信息：上海新世纪资信评估给予优先级资产支持证券【AAA】信用评级，保障收益预期。

5. 合格投资收益下降的风险

• 核心内容：专项计划的再投资收益将影响可分配资金。
• 主要观点：收益下降可能影响投资者回报。
• 关键信息：计划指定有经验的投资经理负责再投资，并建立完善流程以控制风险。

（二）与资产支持证券相关的风险

1. 利率风险

• 核心内容：资产支持证券采用固定利率计息，市场利率上升将降低相对收益。
• 主要观点：利率波动可能影响投资者收益。
• 关键信息：专项计划提供高于同期企业债的收益率，以弥补利率风险。

2. 流动性风险

• 核心内容：优先级资产支持证券在深圳证券交易所流通，流动性受限。
• 主要观点：交易对手有限可能导致无法及时以公允价格出售。
• 关键信息：计划管理人将协助交易所探索回购、做市等流动性增强措施。

3. 评级风险

• 核心内容：评级机构对证券的评级仅为预期判断，不构成购买建议。
• 主要观点：评级变动可能影响证券价值。
• 关键信息：计划管理人将及时披露评级变动，并与评级机构充分沟通。

（三）与计划管理人、代理人、资产服务机构、托管人相关的风险

1. 代理人和资产服务机构尽职风险

• 核心内容：若代理人或资产服务机构未尽职，可能导致基础资产不真实。
• 主要观点：资产质量保障依赖于严格的筛选和尽调流程。
• 关键信息：浦发银行负责基础资产筛选和尽调，确保资产及保障措施可靠。

2. 计划管理人、托管人履约风险

• 核心内容：管理人和托管人未尽责可能导致资产损失。
• 主要观点：管理人和托管人需严格遵守相关制度，确保合规运作。
• 关键信息：计划管理人已建立合规检查制度，托管人可更换以控制风险。

（四）其他风险

1. 技术风险

• 核心内容：技术系统故障可能影响交易正常进行。
• 主要观点：技术风险可能来自多方，需多方协同防范。
• 关键信息：计划管理人和托管人均为实力较强的金融机构，具备较强技术能力。

2. 操作风险

• 核心内容：操作失误或违规可能引发风险。
• 主要观点：操作风险可能影响计划运行。
• 关键信息：各参与方均设有严谨的内部控制措施。

3. 税收风险

• 核心内容：收益可能需缴纳相应税负，未来税法变化可能增加税负。
• 主要观点：税收政策变化可能影响投资者实际收益。
• 关键信息：计划管理人将加强政策研究，争取较好税收待遇。

4. 不可抗力风险

• 核心内容：自然灾害、政治或经济事件可能影响专项计划。
• 主要观点：不可抗力风险难以完全规避。
• 关键信息：计划管理人将按照相关文件和监管规定履行职责，保障投资者权益。

三、风险承担机制

• 若计划管理人或托管人违反约定管理专项计划资产，导致损失，由其负责赔偿。
• 若因管理人或托管人管理、运用、处分资产导致损失，由专项计划资产承担。
• 风险揭示仅为列举性质，未详尽列明所有风险因素。认购人需自行评估风险。

四、认购人声明

认购人承诺：

1. 已符合合格投资者资质要求；
2. 已阅读并理解《计划说明书》和《风险揭示书》相关内容；
3. 自愿承担投资风险和损失；
4. 已知晓资产管理业务无本金保障或最低收益承诺。

认购人签字/盖章：2016年8月17日