> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国产算力迈入规模化落地期，电力设备行业周报总结 ## 核心内容 本周国产算力产业迎来重要进展，超节点产品、模型适配和大规模集群运营三大环节实现协同突破，标志着国产算力正从单点硬件替代阶段向系统级商业化落地迈进。华为昇腾950超节点首次亮相，昇腾384超节点已部署超750套，表明国产算力基础设施已进入批量交付阶段，产业链价值将从芯片延伸至服务器、交换网络、光互联、液冷和供配电系统。 DeepSeek V4完成全昇腾集群适配，验证了国产芯片与大模型之间的软硬件协同能力，有助于降低下游客户采用国产算力的试错成本，并推动昇腾生态向互联网大模型场景延伸。曙光8000全国产十万卡集群上线首周满载，从需求侧验证了国产算力具备较强的实际使用需求，同时展示了国产算力在超大规模集群工程组织和运营能力上的突破。 此外，台达电子与X LABS签署谅解备忘录，合作推进AI数据中心的固态变压器（SST）部署，首批部署100MW，标志着SST产业趋势加速推进。 ## 主要观点 - **国产算力系统化突破**：超节点、模型适配、集群运营三方面协同突破，国产算力进入规模化落地阶段。 - **产业链延伸**：随着超节点部署扩大，算力产业链将从芯片向服务器、交换网络、液冷等方向延伸。 - **行业合作推动技术落地**：曙光8000十万卡集群上线，表明国产算力已具备实际应用能力；台达SST与X LABS合作，推动AI数据中心电力供应解决方案。 - **投资建议**：重点推荐具备规模交付能力、已进入主流国产算力生态的基础设施细分行业，如AI服务器、高速互联、液冷及供配电系统。 - **关注重点公司**：建议重点关注阳光电源、伊戈尔、科士达等公司，其在SST及电源领域具备较强竞争力。 ## 关键信息 ### 国产算力进展 - 华为昇腾950超节点首次亮相，昇腾384超节点部署超750套。 - DeepSeek V4完成全昇腾集群适配，推动昇腾生态向互联网场景延伸。 - 曙光8000十万卡集群上线首周满载，验证国产算力在超大规模集群中的实际应用能力。 ### 重点合作与项目 - 台达电子与X LABS签署谅解备忘录，首批部署100MW SST，推进AI数据中心电力解决方案。 - 粤港澳大湾区首个“国芯训国模”昇腾万卡智算集群上线，支撑大模型训练与政务智能化。 ### 光伏产业链动态 - 2027年4月起光伏电池将征收2-4%消费税，钙钛矿、叠层、砷化镓等新一代技术可享受免税。 - 光伏组件价格持续下跌，TOPCon集中式组件均价降至每瓦0.70元人民币，分布式组件均价降至0.74元人民币。 - 硅料价格维持在30-33元/公斤，硅片价格持续下滑，N型电池片价格区间下调。 ### 储能市场数据 - 2026年上半年新增并网储能项目752个，总规模达23.20GW/60.26GWh，同比增长17%。 - 独立式储能占比达74%，用户侧储能规模下降32%。 - 锂电仍是主要储能技术，占比达96%；构网型技术应用达14%。 - 新疆、内蒙古、河北、宁夏等地为储能项目主要落地区域，其中新疆以2.6GW/9.1GWh成为上半年储能半程冠军。 ## 重点关注公司及盈利预测 | 公司代码 | 公司名称 | 2026-07-19 股价 | 2025 EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2025 PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 | |----------|----------|----------------|----------|------------|------------|---------|----------|----------|-----------| | 002518.SZ | 科士达 | 33.53 | 0.96 | 1.39 | 1.87 | 34.93 | 24.12 | 17.93 | 买入 | | 002922.SZ | 伊戈尔 | 23.30 | 0.64 | 1.03 | 1.55 | 36.41 | 22.62 | 15.03 | 买入 | | 300153.SZ | 科泰电源 | 19.80 | 0.16 | 0.47 | 0.78 | 182.61 | 42.24 | 25.55 | 未评级 | | 300274.SZ | 阳光电源 | 101.61 | 6.88 | 7.74 | 8.71 | 14.77 | 13.13 | 11.67 | 买入 | ## 风险提示 - 行业技术发展不及预期。 - 行业竞争加剧。 - 大盘系统性风险。 - 推荐公司业绩不达预期。 ## 行业表现 - 电力设备（申万）上周跌幅-8.22%，排名22位。 - 沪深300上周跌幅-8.3%，电力设备板块表现弱于大盘。 ## 光伏与储能价格趋势 - 硅料价格持续下压，主流价格落在30-33元/公斤。 - 硅片价格下滑，N型硅片价格区间为0.85-1.15元/片。 - 电池片价格持续下跌，TOPCon电池片价格区间为0.26-0.275元/W。 - 光伏组件价格继续走跌，TOPCon集中式组件均价降至0.70元/W，分布式组件均价降至0.74元/W。 - 储能市场上半年新增并网规模23.20GW/60.26GWh，同比增长17%。 ## 行业动态 - **光伏**：2027年4月起征收消费税，新一代技术路线可享受免税。 - **电力设备**：国家电网展示AI赋能电网的创新实践，华能库布齐千万千瓦级“沙戈荒”基地进入建设阶段。 - **AI行业**：智慧园区国家标准发布，为园区智能化提供统一规范。 - **机器人行业**：全球首个全尺寸重型人形机器人格斗联赛在深圳开赛，荣耀发布全球首台机器人手机。 ## 储能项目地域分析 - 新疆（含兵团）、内蒙古、河北、宁夏、山东为新增并网规模前五地区。 - 新疆以2.6GW/9.1GWh成为上半年储能半程冠军。 - 内蒙古、河北、宁夏等地区储能项目持续推进，市场潜力巨大。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：买入（>20%）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、卖出（<-10%）。 - **行业投资评级**：推荐（>10%）、中性（-10%—10%）、回避（<-10%）。 ## 免责条款 - 本报告内容基于公开资料，不构成投资建议。 - 报告内容可能随时调整，不承担因报告内容而产生的法律责任。 - 未经书面授权，不得转载、复制或引用本报告内容。