20260728-山西证券-_山证新材料_新材料周报_260720-0724_AI_算力迈入超节点时代_液冷加速向规模化演进_17页_4mb

新材料周报总结（20260720-0724）

核心内容概览

本周新材料板块整体表现不佳，整体下跌。新材料指数跌幅为1.55%，跑输创业板指3.07%。多个子板块如合成生物指数、半导体材料、电子化学品等跌幅较大，分别为7.86%、9.97%和11.42%。相比之下，电池化学品仅下跌0.70%，跌幅最小。

主要观点

1. AI 算力与液冷发展

• AI 算力迈入超节点时代，推动液冷技术加速发展。
• 2026年世界人工智能大会（WAIC）期间，华为、中兴通讯等主流服务器厂商展示了超节点产品，其功耗高，单机柜功率普遍突破60kW，高端超节点可达100-200kW。
• 液冷是当前高功耗AI设备的唯一散热解决方案，热管理系统已全面向液冷升级。
• 升腾950、中兴OEX等超节点产品均采用冷板式液冷或全浸模液冷方案，液冷应用确定性极强。
• 随着下半年或明年国内超节点产品放量，液冷材料需求将大幅上升，建议关注具备优异技术实力的国内厂商。

2. 投资建议

• 建议关注【思泉新材】、【飞荣达】、【华光新材】、【永杰新材】、【骏鼎达】等液冷材料相关企业。

关键信息

二级市场表现

• 本周沪深300涨跌幅为2.65%，上证指数涨跌幅为1.33%，创业板指涨跌幅为1.52%。
• 涨幅前三行业分别为有色金属（4.89%）、石油石化（4.84%）、煤炭（3.27%）。
• 合成生物指数下跌7.86%，半导体材料下跌9.97%，电子化学品下跌11.42%，可降解塑料下跌7.50%，工业气体下跌6.85%，电池化学品下跌0.70%。

产业链价格跟踪

• 氨基酸：色氨酸价格下跌3.51%，其余价格保持不变。
• 可降解材料：PBAT价格下跌0.44%，其余价格保持不变。
• 维生素：维生素A、维生素E、维生素D3价格均出现不同程度下跌，其中维生素A下跌10.08%。
• 塑料及纤维：涤纶工业丝、涤纶帘子布、PA66等价格略有上涨，但芳纶价格下跌8.60%。
• 工业气体及湿电子化学品：氢氟酸价格保持不变。

个股表现

• 表现占优的个股：尚太科技（12.19%）、安集科技（7.29%）、鼎龙股份（6.31%）、雅克科技（6.17%）、江丰电子（5.24%）等。
• 表现较弱的个股：争光股份（-29.31%）、格林达（-23.58%）、莱特光电（-17.6%）、吉林碳谷（-16.61%）、久吾高科（-15.03%）等。

资金流动

• 机构净流入的个股占比为34.23%，其中中船特气（12.81亿）、鼎龙股份（4.14亿）、雅克科技（3.7亿）、新和成（3.59亿）、尚太科技（2.45亿）等净流入较多。
• 机构净流出的个股包括国瓷材料（-7.32亿）、正帆科技（-3.6亿）、江丰电子（-2.21亿）、晶瑞电材（-1.81亿）、万润股份（-1.79亿）等。

估值情况

• 当前市盈率分位数处于近两年较高位的个股包括雅克科技（96.58分位）、安集科技（96.44分位）、正帆科技（96.16分位）、江丰电子（94.66分位）、鼎龙股份（94.25分位）、中船特气（92.88分位）、和远气体（92.47分位）、金宏气体（92.33分位）、争光股份（91.92分位）、联瑞新材（91.1分位）等。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 政策风险
• 技术发展不及预期
• 行业竞争加剧