20260408-华泰期货-新能源及有色金属日报_下游补库意愿较差_成交相对偏淡_7页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

2026年4月7日，铅市场整体表现偏淡，下游补库意愿较差，现货市场成交清淡。现货价格方面，SMM1#铅锭价格较前一交易日上涨25元/吨至16575元/吨，但不同地区升贴水情况存在差异。LME铅现货升水为-20.77美元/吨。库存方面，SMM铅锭库存总量为5.6万吨，较上周同期变化0.16万吨；LME铅库存为281425吨，较上一交易日减少225吨。

期货市场方面，沪铅主力合约当日开于16755元/吨，收于16730元/吨，较前一交易日下跌55元/吨，全天成交32883手，持仓53320手。夜盘沪铅主力合约收于16755元/吨，较昨日午后收盘上涨0.21%。整体来看，期货价格呈现震荡走势。

主要观点

现货市场：
- SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨25元/吨至16575元/吨。
- 不同地区现货升贴水差异明显，河南地区持货商积极出货，报价贴水扩大；湖南地区冶炼厂报价升水但成交寡淡；广东地区炼厂报价升水但高升水成交困难。
- 废铅价格方面，铅精废价差为-75元/吨，废电动车电池价格为9825元/吨，废白壳为10000元/吨，废黑壳为10125元/吨。
期货市场：
- 沪铅主力合约价格震荡，最高点16820元/吨，最低点16635元/吨。
- 夜盘小幅上涨，涨幅0.21%。
库存情况：
- 国内SMM铅锭库存5.6万吨，较上周同期微增0.16万吨。
- LME铅库存281425吨，较上一交易日减少225吨。
市场展望：
- 3月铅市呈现供需双增，价格偏弱震荡。
- 4月市场多空交织，供应端增量明确，消费端步入传统淡季，库存累库与进口补充将压制铅价上行空间。
- 若冶炼厂检修兑现，可能形成阶段性支撑。
- 铅价预计波动区间在16300元/吨至17000元/吨。