20250920-国金证券-房地产行业研究_地产数据止跌回稳仍需发力_上海房产税新政落地_18页_2mb

地产行业分析周报总结

本周市场表现

• A股房地产板块本周上涨0.7%，位居申万板块第9位。
• 港股地产板块本周下跌2.8%，位列第11。
• 物业指数本周下跌1.7%，跑输恒生中国企业指数（+1.1%）和沪深300（-0.4%）。

土地与成交情况

• 全国300城宅地成交环比增长43%，同比6%，溢价率平均为3%。
• 全国商品房本周成交环比+5.0%，同比+34.4%，一线城市表现尤为突出，环比增长20%、同比46%。
• 二手房成交环比+9%，同比+79%，一线城市表现更为明显。

房价与投资数据

• 70大中城市房价环比继续下滑，但同比跌幅收窄，反映价格下行趋势趋缓。
• 2025年全国房地产投资、新开工面积同比降幅持续扩大，但部分指标如销售金额同比跌幅有所收窄。

政策动态

• 上海房产税新政进一步落地，对非本市户籍家庭购买二套及以上住房给予人均免税面积60㎡。该政策加大了非户籍购房者的持有成本，可能对市场成交修复形成利好。

投资建议

• 推荐稳健开发商，如建发国际集团、绿城中国、中国海外发展，聚焦核心一二线城市及政策利好的房企。
• 推荐中介平台贝壳、我爱我家及物管龙头华润万象生活，受益于市场活跃度提升。

风险提示

• 政策执行力度不足，三四线城市恢复乏力，房企债务违约风险上升。