20170817-梧桐公会-新三板挂牌公司资产负债结构_不同行业挂牌公司资产负债结构_12页_648kb

报告摘要

新三板数据分析总结

核心内容

本报告对新三板市场挂牌公司2016年的资产负债结构进行了统计分析，重点关注资本负债比率（即负债占股东权益的比重）在不同行业、转让方式及分层类别中的分布情况。

主要观点

总体资产负债结构：新三板挂牌公司资产负债结构差异较大，资本负债比率分布较广，高比率与低比率公司合计占40%以上。
资本负债比率分布：资本负债比率平均值为5.51，中位数为1.72，表明大部分挂牌公司资本负债比率在2左右，即负债占权益资产的比例约为50%。
ST公司与非ST公司：ST公司资本负债比率平均值为1.0，中位数为0.22，且数量较少（仅60家），占样本总量不足1%。非ST公司资本负债比率特征与整体样本基本一致。
资本负债比率极值：资本负债比率最高的挂牌公司为绿田股份，负债最少，资本负债比率为790.34；最低的为ST展唐，股东权益为负，资本负债比率为-0.84；非负数中最低的是到旅旅游，资本负债比率为0.001。
转让方式与分层类别：做市转让和创新层公司规模较大，资本负债比率加权平均值显著高于协议转让和基础层公司。
行业差异：大多数行业间的资产负债结构相似，分布较为均匀，仅金融行业因子行业差异较大而表现出明显不同。金融行业资本负债比率平均值为12.2，加权平均值为0.4，显示其内部存在较大差异。

关键信息

挂牌公司资产负债结构基本情况

样本数量：7895家
平均资本负债比率：5.51
中位数资本负债比率：1.72
最高资本负债比率：790.34（绿田股份）
最低资本负债比率：-0.84（ST展唐）
非负数最低资本负债比率：0.001（到旅旅游）

不同行业资产负债结构

行业资本负债比率：
- 医疗保健：平均值8.0，加权平均值2.1
- 信息技术：平均值6.6，加权平均值1.8
- 电信业务：平均值6.0，加权平均值1.4
- 日常消费品：平均值6.8，加权平均值1.3
- 公用事业：平均值5.1，加权平均值1.3
- 原材料：平均值3.4，加权平均值1.3
- 非日常生活消费品：平均值6.1，加权平均值1.2
- 能源：平均值4.2，加权平均值1.1
- 工业：平均值3.8，加权平均值1.0
- 全市场平均：平均值5.5，加权平均值0.9
- 房地产：平均值7.5，加权平均值0.9
- 金融：平均值12.2，加权平均值0.4

金融行业细分

子行业资本负债比率：
- 其他金融：平均值25.9，加权平均值5.1
- 财务公司：平均值3.6，加权平均值3.6
- 贷款公司：平均值9.7，加权平均值2.8
- 私募基金管理人：平均值21.8，加权平均值1.9
- 担保公司：平均值3.0，加权平均值1.6
- 投资咨询公司：平均值12.4，加权平均值1.1
- 保险业：平均值5.8，加权平均值0.5
- 证券公司：平均值0.4，加权平均值0.4
- 期货公司：平均值0.5，加权平均值0.3
- 金融租赁：平均值0.2，加权平均值0.2
- 银行：平均值0.1，加权平均值0.1

行业资产负债结构

行业资本负债比率分布：大部分行业间资产负债结构相似，仅少数行业因特殊经营模式或监管政策影响，资本负债比率明显偏离平均值。
特殊行业：
- 资本负债比率偏高（负债少）：其他金融、软件、生物医药等。
- 资本负债比率偏低（负债多）：银行、保险、证券等。

分析维度

转让方式：协议转让与做市转让的公司规模差异显著，资本负债比率分布基本一致。
分层类别：创新层与基础层公司的规模差异明显，资本负债比率分布基本一致。
行业分类：基于股转系统发布的《挂牌公司投资型行业分类指引》进行分类，显示行业间资产负债结构差异不大，主要由公司个体行为决定。

风险提示

原始数据风险：部分数据来源于东方财富Choice数据终端，存在数据误差的可能性。
模型风险：本报告使用的模型为公司自行开发，存在因假设前提不合理或简化偏差导致分析结果误差的风险。

总结

本报告分析了新三板挂牌公司资产负债结构，发现其分布广泛且差异较大。行业间资产负债结构总体一致，但金融行业因子行业差异显著而表现出不同。资本负债比率的分布显示，大部分挂牌公司负债占权益比重在5%至400%之间，分布分散度较高。同时，不同转让方式和分层类别的挂牌公司资产负债结构也存在一定差异，但总体分布较为均匀。