20180916-安信证券-农林牧渔第37周周报_精选个股_推荐海大集团__16页_1mb

2018年第37周农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现略显疲软，行业指数下跌1.67%。分析师李佳丰建议关注优质个股投资机会，重点推荐海大集团、生物股份和佩蒂股份。同时，行业基本面受非洲猪瘟疫情影响，短期内猪价承压，但长期来看，疫情可能加速猪周期提前见底。

主要观点

1. 海大集团

• 饲料业务：水产饲料优化结构，推进毛利率持续增长；猪饲料销量进入高速增长期。
• 养殖布局：布局生猪养殖业务，为长期发展奠定基础。
• 动保及水产苗：动保及水产苗业务持续增长。
• 激励机制：实施员工激励计划，完善公司激励机制。

2. 生物股份

• 猪OA双价苗：猪OA双价苗已获生产批文，有望增强市场竞争力。
• 公司信心：实施回购及高管增持计划，彰显公司信心。
• 新品储备：公司新品储备丰富，产品梯次形成。

3. 佩蒂股份

• 海外产品结构优化：产品从畜皮咬胶、植物咬胶发展到动植物咬胶，产品结构持续优化。
• 新产能投放：新产能有望陆续投放，匹配下游订单需求。
• 国内市场布局：国内市场布局稳步推进。

关键信息

行业基本面

• 非洲猪瘟影响：自8月初沈北爆发非洲猪瘟以来，疫情扩散导致猪肉消费抑制及猪只调运减少，猪价承压。
• 猪价数据：全国生猪价格为14.32元/公斤。
• 禽类价格：黄羽肉鸡价格为7.57元/斤，白羽肉鸡苗价格为5.2元/羽，毛鸡价格为8.91元/公斤，大胸价格为13300元/吨。
• 鸭价：六和鸭苗报价为7.1元/羽。

农产品价格动态

• 生猪产业链：猪价上涨乏力，部分地区出现下跌，猪源流通活跃度下降。
• 大豆产业链：豆粕价格小幅回落，豆油价格下降，进口大豆分销价保持稳定。
• 玉米产业链：玉米价格稳中有升，玉米淀粉价格上升，赖氨酸、苏氨酸、蛋氨酸价格有所下滑。
• 小麦产业链：小麦价格小幅上涨，面粉价格下降。
• 白糖产业链：进口糖利润空间为1970.5元/吨，国内糖价有所波动。
• 棉花产业链：棉花价格略有上升，棉籽和棉油价格下降。
• 水产产业链：草鱼、鲫鱼、鲈鱼等价格有所波动，海参、鲍鱼、扇贝价格上升。

重点推荐公司及投资评级

风险提示

• 猪价上涨不达预期；
• 新产品推广不及预期；
• 天气灾害风险；
• 销量增长不及预期；
• 改革推进不达预期。

行业表现

• 行业指数：本周农林牧渔行业指数下跌1.67%。
• 子行业表现：涨幅最大的为海洋捕捞（1.34%），最小的为果蔬饮料（-3.47%）。
• 公司涨幅：中水渔业（7.41%）、安迪苏（3.50%）、天邦股份（3.15%）、南宁糖业（2.51%）、正虹科技（2.22%）、生物股份（2.08%）、荃银高科（1.83%）、通威股份（1.08%）、温氏股份（0.93%）、唐人神（0.90%）。

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

上市公司动态

• 仙坛股份：股东王可功和贺传虎减持股份。
• 隆平高科：发行股份购买联创种业90%股份获证监会批准。
• 牧原股份：13亿中期票据获准注册。
• 正邦科技：因激励对象离职或考核不达标，回购注销限制性股票。
• 国联水产：永辉超市增持股份。
• 佩蒂股份：股东张菁拟减持股份。
• 雏鹰农牧：控股股东股份被冻结，公司股票复牌。
• 大北农：控股股东质押延期，公司回购股份。
• 其他公司：如天马科技、禾丰牧业、雪榕生物、百洋股份等也有相关动态。

行业动态

• 非洲猪瘟影响：疫情扩散导致猪价承压，猪源流通受限。
• 玉米市场：新陈玉米过渡，价格波动。
• 豆粕市场：受疫情影响，行情回落。
• 巴西大豆期货：巴西尝试推出大豆期货合约，影响定价权。
• 临储拍卖：成交量价攀升，但后期可能回落。
• 畜禽禁养：广东、湖南、四川等地畜禽禁养加速。

数据来源

• 农业部、wind、搜猪网、博亚和讯、中国玉米网、鸡病专业网等。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用。
• 信息来源合法合规，研究方法专业审慎。
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 报告版权为安信证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、转发或引用。

销售联系人