20240504-开源证券-海尔智家-600690.SH-公司信息更新报告_2024Q1业绩超预期_数字化变革带动盈利提升_4页_894kb

海尔智家（600690.SH）2024年第一季度业绩超预期，营业收入同比增长601%至6897.8亿元，归母净利润同比增长2016%至477.3亿元。公司发布增持评级，维持“买入”建议，上调盈利预测。

国内市场收入增长81%，主要依靠制冷、洗护和智慧楼宇等产品线稳健增长，卡萨帝品牌增长14%，线上销售表现优异。海外收入虽仅增长4%，但北美和欧洲市场份额持续提升，欧洲地区销量份额达90%。

盈利能力显著增强，毛利率提升0.3个百分点达29%，费用率优化支持净利率增长。经营效率方面，存货周转缩短，应收账款周转加速，现金流改善明显。

公司推出核心员工持股计划，总额7.1亿元用于激励员工，考核与净利润和ROE挂钩。同时，管理层通过数字化改革，提升效率，调整产品结构，助推盈利能力持续改善。

风险提示包括全球化经营与高端需求变化带来的市场风险，以及费用控制与竞争加剧可能带来的挑战。

综上，海尔智家基本面持续向好，价值不断显现。