20240521-国泰期货-铝_继续向上突破_氧化铝_易涨难跌_关注弹性风险_4页_709kb

期货研究分析总结

铝市场分析：
铝期货主力合约在交易日开盘后快速上涨至21370元/吨，随后回落，收盘于20945元/吨，当日跌幅收窄至0.2%。成交量有所增加，但持仓量减少，显示市场参与度趋于谨慎。数据显示，铝升贴水继续回落，加工费环比减少，社会库存小幅累库，表明需求稳步增长，但供应端压力有所显现。短期铝价波动较大，受多重因素影响，包括云南复产进度、进口俄铝冲击等。需密切关注供需边际变化和库存动态。

氧化铝市场分析：
氧化铝期货主力合约开盘后大幅波动，收于3899元/吨，较前一日上涨1.4%。夜盘继续上行，市场对氧化铝的看涨情绪升温，加权价格创上市新高。供应端，山西大规模复产预期需要时间，短期市场流通货源趋紧；下游需求表现平稳。氧化铝价格弹性较大，在价格拉升后难以持续下跌，市场更易上行破高。建议投资者保持谨慎持仓，避免因价格波动过快触发风险。

总体观点：
本周初铝及氧化铝市场高位震荡为主，基本面呈现供增需稳格局。氧化铝价格表现较强，而铝价波动较大，显示不同品种间的分化趋势。展望未来，需重点关注云南复产进度、进口增量及下游需求恢复情况，建议投资者在仓位配置上采取谨慎策略，严格管理风险。