零售行业友宝在线深度报告_自动售货机独角兽_无人业态站上风口_14页_1mb

自动售货机行业总结

行业背景与发展趋势

自动售货机作为无人零售业态的鼻祖，自20世纪70年代起在日本和欧美地区发展。近年来，随着中国消费升级，国内自动售货机行业保持年均25%的复合增长。中国自动售货机市场仍处于发展初期，当前全国自动售货机数量约为20万台，远低于日本和美国的密度（日本每24人拥有一台，美国每44人拥有一台）。预计到2020年，中国人均GDP将全面超过10000美元，为自动售货机行业带来巨大的增长空间。

行业增长驱动因素

自动售货机行业增长主要由以下两个因素驱动：

1. 租金成本优势
   自动售货机占地面积小，相较于传统商铺租金显著降低。例如，一线城市商铺租金约为1000元/平方米/月，而一台友宝自动售货机年租金仅为1.6万至2.6万元。

2. 人力成本上升
   人口老龄化导致人工成本大幅增加，自动售货机作为替代方案，有效缓解了人力短缺问题，同时提升了运营效率。

友宝在线：国内自动售货机龙头企业

友宝在线成立于2010年，是目前国内自动售货机行业的龙头企业，成立三年内便超越竞争对手莱乐科技成为市场份额第一的公司。截至2016年，友宝的自动售货机存量达2.5万台，覆盖80多个城市，市占率超过50%。

盈利模式

友宝的盈利模式主要包括以下三部分：

1. 商品销售收入
   主要销售饮料和食品，毛利率在35%-40%之间，2017年进一步提升至43%。2016年商品销售收入占比达72.6%。

2. 自动售货机销售与租赁
   向加盟商销售和租赁自动售货机，2016年底累计投放2.5万台，销售收入达1.3亿元。加盟商需支付服务费以使用友宝的智能系统。

3. 广告及其他服务收入
   广告收入占比持续上升，从2013年的0.1亿元增至2016年的2.89亿元。友宝通过智能联网技术，提供机身广告、显示屏广告、商品陈列广告及手机支付页面广告等多种形式。

区域分布

友宝的消费主要集中在华北地区，2014-2016年占比分别为35.3%、38.2%和38.9%。华东和华南地区也占据重要份额，2016年分别占比27.4%和21.9%。

创新业态拓展

友宝在线积极拓展新型无人零售业态，借鉴日本自动零售机的多元化布局，推出了以下创新产品：

1. 友唱迷你KTV
   2016年下半年投放12000-15000台机器，2017年预计年底突破3-4万台。友唱的运营成本较低，月营业额估算在5000-6000元，广告收入也更高。

2. 自动售酒机
   主要投放于餐馆等场所，拓展了友宝的业务范围，增加了收入来源。

行业前景与投资价值

友宝在线凭借先发优势和规模效应，成为国内自动售货机行业的领军企业。随着中国消费升级、租金与人力成本上升，以及智能技术的普及，自动售货机行业有望迎来爆发式增长。2017年7月，新华都（002264.SZ）拟通过换股方式吸收合并友宝在线，进一步推动自动售货机行业的发展。

总结

• 行业规模：中国自动售货机行业年均复合增长率达25%，市场空间巨大。
• 增长因素：租金成本优势与人力成本上升是推动行业发展的主要动力。
• 友宝在线：作为行业龙头，友宝在线的市场份额、盈利模式及创新业态均表现突出。
• 投资前景：友宝在线凭借其领先优势，有望在无人零售领域持续拓展，吸引投资者关注。