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锰硅期货周报总结

核心内容

2025年11月10日至11月14日期间，锰硅市场呈现宽幅震荡态势，主要受板块情绪与矿端挺价因素共振影响。期货市场主力合约价格先涨后跌，现货报价延续偏弱，钢招定价稳中有降。短期多空因素交织，震荡格局难改；中长期需关注新增产能释放与钢材需求恢复节奏。

主要观点

• 期货市场震荡：主力合约SM2601价格波动区间为5720-5840元/吨，先涨后跌，成交量维持高位，持仓量稳定，多空博弈频繁。
• 现货市场偏弱：现货报价延续下调趋势，北方主产区报价稳定但成交不畅，南方地区报价随期货波动，实际成交存在协商空间。
• 成本端支撑：锰矿与兰炭价格坚挺，形成底部支撑，但未能推动行情单边上行。
• 供应端收缩：部分企业因利润压缩减产，贵州有工厂停产，内蒙古、宁夏等地产能释放相对稳定，整体供应压力略有缓解。
• 需求端疲软：钢厂采购以刚需为主，铁水产量小幅回升但支撑有限，新增产能释放预期对价格形成压制。
• 技术面震荡整理：价格围绕均线系统震荡，MACD与KDJ指标显示短期回调压力，需突破关键区间才能明确趋势。

关键信息

1. 期货市场

• 主力合约SM2601：全周价格运行区间为5720-5840元/吨，呈“先涨后跌”走势，成交量维持高位，持仓量相对稳定。
• 其他合约：如SM512、SM601等，价格波动幅度较大，部分合约出现明显下跌。
• 基差波动：期现价差窄幅波动，市场联动性良好，未出现显著背离。
• 注册仓单：注册仓单数量增加，维持高位，但未能有效压制期货价格。

2. 现货市场

• 报价趋势：现货报价延续偏弱，北方主产区报价相对坚挺，南方地区报价灵活调整。
• 成交情况：全周成交量无明显改善，下游采购以按需为主，市场成交氛围偏淡。
• 区域差异：内蒙古、宁夏等北方地区报价稳定性较强，广西、贵州等南方地区调整更灵活。

3. 供应与需求

• 供应端：产量逐步收缩，贵州部分工厂停产，内蒙古、宁夏等地产能释放稳定，短期供应收缩预期增强。
• 需求端：钢厂采购以刚需为主，铁水产量小幅回升，但整体支撑有限。

4. 成本端支撑

• 锰矿：海外矿企公布12月对华报价，加蓬块、澳块价格环比上涨，长期成本支撑预期增强。
• 兰炭：价格有所上涨，原料端块煤竞拍价上行，带动兰炭成本抬升，间接支撑锰硅生产成本。

行情展望

• 短期走势：锰硅市场或延续宽幅震荡，价格波动区间大概率维持在5700-5850元/吨。
• 中长期影响：需重点关注钢厂补库节奏与新增产能释放情况。
• 价格驱动：若需求边际改善，价格或小幅反弹；反之，或维持偏弱震荡。

风险提示

• 信息局限性：报告基于公开资料、第三方数据或调研信息，无法绝对保证其真实性、完整性与准确性。
• 市场不确定性：市场情绪以观望为主，难以形成持续单边行情，需警惕价格波动风险。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。

总结

综上所述，2025年11月10日至14日期间，锰硅市场受供需博弈与情绪扰动影响，整体呈现震荡格局。期货与现货价格联动良好，成本端支撑较强，但需求端疲软限制了价格上涨空间。短期内市场以观望为主，中长期需关注新增产能与钢材需求恢复情况。建议投资者密切关注钢厂采购节奏与成本变化，谨慎操作。