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金融研究报告总结

日期： 2025年1月15日
研究机构： 招商期货有限公司
分析师： 于虎山（C3及以上类别投资者参考）

摘要

2025年1月14日，A股主要股指上涨。市场表现：上证指数收涨1937点（+254%）至32409.4点；深成指涨2247点（+377%）至101651.7点；创业板指涨962点（+471%）至20757.6点；科创50涨557点（+311%）至9817.8点。总成交额13,720亿元，较前一日萎缩3,958亿元。

主要上涨板块：计算机、传媒、机械设备等行业涨幅居前。

市场强弱排序：IM（中证1000） > IC（中证500） > IF（沪深300） > IH（上证50）。个股涨跌情况：上涨家数5,328家，下跌38家，平盘17家。全天资金流向：机构、主力、大户、散户资金分别净流入475.4亿元、551.4亿元、412.6亿元、280亿元，分别变动383.3亿元、468.2亿元、379.2亿元、206.4亿元。

基本面与货币政策：12月货币供应数据优于预期（M1、M2同比增速高于前值）。央行执行550亿7天逆回购，中标利率1.5%，无变化；当日有71亿元逆回购到期，净投放479亿元。

基差情况（次月合约）：IM(+270.5点, +506%年化收益，45%分位数)、IC(+2.247点, +438%年化收益，55%分位数)、IF(+374点, +106%年化收益，53%分位数)、IH(-19点, -0.08%年化收益，54%分位数)。基差年化收益率以及历史分位数差异显著。

交易策略建议

• 短期：市场经历缩量后出现反弹。关注人民币汇率走势，若其转强，可能促进A股稳定。建议暂观察市场态度。
• 中长期：认为沪深300指数仍有上行空间，可考虑逢低配置。需警惕短期避险情绪。

风险提示

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