20250714-东海期货-东海贵金属周度策略_关税扰动再起_沪银强势突破前高_17页_1mb

黄金与白银周度策略分析

核心扰动因素

• 关税政策：特朗普政府加征关税引发避险情绪，支撑贵金属价格上行。
• 美元走势：美元指数反弹0.9%至97.85，核心驱动力来自关税扰动，但长期承压。
• 美联储政策：会议纪要显示内部分歧，7月降息概率15%，9月概率升至70%。

黄金分析

• 价格表现：沪金主力合约收至773.56元/克，上周高震荡。
• 支撑逻辑：
  • 中国央行连续6个月增持黄金，预计央行资金净流入。
  • 各国地缘紧张、经济放缓及财政赤字放大黄金配置需求。
• 操作建议：
  • 短期关注下方重要支撑位，回调可择机入场。
  • 中长期需谨慎关注美联储政策路径及其对美元信用的潜在消耗。

白银分析

• 价格表现：沪银主力合约突破9040元/千克，刷新阶段高点。
• 支撑逻辑：
  • 全球白银市场连续第五年短缺，预计2025年缺口1.49亿盎司。
  • 矿山增产受限、回收量不足导致供应端承压。
• 操作建议：
  • 短期市场资金关注度回升，突破后动能不减，短期偏强。
  • 若波动率上升，则建议采取熊差结构对冲风险。

风险与展望

• 主要风险：
  • 美联储政策转向、关税政策变化、地缘冲突风险。
• 整体展望：
  • 黄金中长期逻辑未改，白银受大宗商品共振影响短期偏强。

结论

黄金处于震荡区间后试探突破的阶段，白银表现强势，突破历史高点。关注政策与关税走向是重中之重，市场波动率趋于上升，操作应采取谨慎策略。