20250714-东海期货-沪锡周度分析_关税担忧再起_上行空间有限_14页_1mb

关税担忧再起，美国对全球25国发关税信函（加拿大35%，欧盟30%），谈判反复导致不确定性高，从8月1日开始征税可能为谈判策略。

供应端，云南和江西精炼锡开工率回升至54.07%，但加工费低位制约增长，缅甸佤邦复产不及预期，矿端仍宽松。

需求端，终端需求疲软，光伏下游透支需求，订单边际下降，镀锡板和锡化工需求平稳，未现超预期增长。

库存小幅下降110吨，现货市场成交冷清，刚需采购为主。

预计价格短期震荡，但高关税风险、复产预期和需求回落压制中期上行空间。