20240624-华创证券-华创医疗器械随笔系列8_医疗设备更新政策受益标的分析_23页_41kb

医疗设备更新政策受益标的分析总结

2024年3月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027年医疗设备投资规模年增长25%以上，多地随后跟进出台具体政策，医疗设备更新实质性推进。

政策与资金保障分析

• 政策落地预期明确：全国30个省市陆续发布具体实施方案，安徽省、广东省等地公布设备更新项目审批公示，投资额近88亿元，聚焦县域医共体、二级医院等。
• 资金来源多元化：中央财政通过超长期特别国债（预计1万亿元）、转移支付，地方配套资金，优先保障医疗设备更新。

投资逻辑

• 资金支持到位：超长期特别国债与地方财政为未来投资提供保障。
• 采购需求后置释放：受资金到位时间影响，2024年下半年医院采买需求将集中释放。
• 历史低基数效应：自2023年Q3医疗合规整治后，县医院采购下滑，现基数较低。
• 渗透率低+进口替代空间：中国医疗设备渗透率及国产化率低（如MRI国产化率不足25%），本土厂商成长空间显著。

受益标的

• 设备类：迈瑞医疗、澳华内镜、开立医疗、新华医疗、联影医疗、海泰新光、万东医疗、祥生医疗、理邦仪器等。
• IVD类：迈瑞医疗、新产业、安图生物、迪瑞医疗、普门科技等。

风险提示

• 中央资金支持力度不及预期；
• 项目招投标落地时间延误；
• 设备集中采购降价风险。

报告强调，医疗设备更新政策有望在下半年大规模落地，叠加政策前历史低基数效应，受益企业具备扭亏为盈潜力。