20211108-华安证券-_打新定期跟踪_系列之五十_打新账户数量降低_机构参与热情下降_26页_2mb

打新账户数量降低，机构参与热情下降总结

核心内容

本报告分析了2021年A股打新市场的情况，重点指出打新账户数量下降和机构参与热情减弱的现象，并基于历史数据和预测模型对2021年全年网下打新收益率进行了测算。

主要观点

• 打新账户数量下降：A类和C类账户的参与数量在2021年10月明显下降，尤其是C类账户，主要原因是打新收益降低。
• 打新收益率下滑：2021年11月5日，假设所有新股入围，A类账户打新收益率为13.0%，C类账户为5.7%；若以注册制新股80%入围率测算，A类账户收益率为10.8%，C类账户为4.6%。
• 全年打新收益预测：预计2021年全年新股上市总规模为4500亿元，A类2亿账户打新收益率约11.1%，C类2亿账户打新收益率约4.7%。
• 打新收益趋势变化：2021年1月至10月，打新收益逐月波动，10月收益为58.66万元，11月甚至出现-0.34万元的负收益。
• 新股定价与发行情况：近期新股发行价和市盈率普遍偏高，部分新股上市后出现破发，影响了打新收益。
• 市场参与度变化：机构参与度在10月显著下降，反映市场信心减弱。
• 中签率与收益测算：不同板块的中签率差异较大，科创板整体中签率高于创业板，A类账户的中签率高于C类账户。

关键信息

打新账户数量与参与度

• 科创板A类有效报价账户数量约为4262，C类约为4464。
• 创业板A类有效报价账户数量约为3598，C类约为3936。
• 2021年10月，机构参与度显著下降，参与度≥90%的机构数量为91，较前几个月明显减少。

打新收益率测算

• 截至2021年11月5日，A类2亿账户已实现打新收益率为13.0%，C类为5.7%。
• 若以注册制新股80%入围率测算，A类2亿账户收益率为10.8%，C类为4.6%。
• 2021年全年预计打新收益为4500亿元，A类2亿账户收益率约11.1%，C类约4.7%。

逐月打新收益

• 2021年1月：140.15万元
• 2021年2月：156.83万元
• 2021年3月：235.26万元
• 2021年4月：269.71万元
• 2021年5月：203.29万元
• 2021年6月：618.77万元
• 2021年7月：386.64万元
• 2021年8月：336.83万元
• 2021年9月：186.76万元
• 2021年10月：58.66万元
• 2021年11月：-0.34万元

新股发行与上市情况

• 近期新股：N华兰、N运机、强瑞技术、镇洋发展、巨一科技、隆华新材、天亿马等。
• 发行价与市盈率：发行价在5.99元至70.90元之间，市盈率在17.59倍至244.08倍之间。
• 中签率：网上中签率在0.01%至0.04%之间，网下A类中签率在0.01%至0.0762%之间，C类在0.005%至0.0617%之间。

新股上市表现

• 首次开板涨跌幅：大部分新股涨跌幅在50%至400%之间，最高为孩子王（289.32%）。
• 发行市值：大部分新股发行市值在0-25亿元之间，最高为成大生物（45.82亿元）。
• 破发情况：有8只新股破发，如中自科技、可孚医疗等。

新股日历与上市流程

• 待上市股票：21只，预计募资223.18亿元，包括5只已公布发行价待申购，12只已结束申购待上市。
• 上市流程：从待询价、正在询价、已完成询价待公布发行价、已公布发行价待申购、已结束申购待上市、上市。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新收益为负。
• 打新策略可能因市场波动而出现亏损。
• 新股发行数量、申购人数、二级市场情绪等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不等于未来表现，本报告仅供参考。

结论

整体来看，2021年打新收益有所下降，机构参与热情减弱，未来账户数量可能进一步减少。同时，不同板块的中签率和打新收益存在差异，科创板的中签率和收益相对较高。投资者需关注市场变化，合理评估风险，调整打新策略。