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证券研究报告：新股涨幅高企，打新账户数尚在年内低位——“打新定期跟踪”系列之一百九十三

主要观点总结

1. 打新收益率情景分析
   本报告分析了四种不同打新策略下的2024年打新收益率。在四种主要情景下，A类2亿规模账户的年化收益率普遍在264%左右，C类2亿规模账户的年化收益率约为197%。不同策略根据选股标准（如盈利情况、市盈率限制等）调节收益，但最高收益策略下，收益率与大多数策略相近。具体情景包括：全覆盖策略、只打盈利新股策略、盈利且市盈率限制策略，以及基于机构定价能力的策略。

2. 近期新股表现
   2023年以来，新股上市后的涨幅波动较大，主板、科创板和创业板的新股首日涨幅差异显著。近期新股上市首日涨幅回落至300%左右，部分个股涨幅依然较高。打新参与账户数仍处于年内低位，尤其是C类账户减少明显。

3. 打新策略收益测算
   通过对近期新股上市的表现及走势分析，估算了A类和C类账户的逐月打新收益。从2023年至今，A类2亿账户的年化收益率为627%；C类2亿账户的年化收益率为449%。

4. 风险提示
   新股上市存在破发风险，可能导致打新策略出现负收益。此外，新股暂停发行、申购人数增加、二级市场情绪波动等因素均会影响打新收益。历史入围率不保证未来表现，投资者需谨慎参考报告数据。

总结要点

• 本公司估算的不同打新策略下，A类与C类账户的收益率较高，但存在波动性。
• 账户参与数量处于低位，资金效率需提升以进一步提高收益。
• 投资者需关注新股的破发风险，合理制定打新策略，评估收益与风险。