20240829-交银国际证券-顺丰同城-09699.HK-收入保持增长动能_控费好于预期_上调全年利润_7页_376kb

顺丰同城（9699HK）研究报告总结：本报告分析了公司2024年上半年业绩与未来预测。2024年上半年，公司收入69亿元，同比增长20%，略低于预期22%，净利润达6700万元，净利率1%，得益于单量增长30%+和业务结构优化。同城业务收入同比增19%，县域收入增长超50%，非餐收入占比提升至58%。最后一公里配送收入增20%，电商需求拉动了同城提速服务。分析师上调2024年全年经调整净利润预期至156亿元，同比增长92%，维持买入评级，目标价135港元，对应32倍市盈率。公司将于9月9日纳入恒指，并有望加入港股通。盈利预测显示，未来三年收入年增20-22%，利润率逐步改善。风险披露包括无利益冲突声明，并强调投资建议仅供参考。总体看，公司通过规模效应和需求扩展保持增长动力，有望受益于市场渗透。