2022-03-03-第一财经研究院-中国金融条件指数周报_月末资金面紧张_金融条件指数保持稳定_10页_525kb

中国金融条件指数周报（2022年2月21-25日）总结

1. 金融条件指数概况

中国金融条件指数周内均值为-1.09，与上周基本持平，年内上升0.12。月末资金面紧张导致货币市场利率上升，信用债与国债利差略有收窄。

2. 货币市场与政策利率

央行通过7天逆回购净投放7600亿元（利率2.1%），但R001利率上升22.4bp至2.19%，显示资金面依然紧张。利率走廊方面，R007和DR007均值分别上升33.25bp和19.58bp至2.41%和2.21%。

3. 债券市场走势

国债收益率曲线短端受资金面影响上升，1月期和3月期国债收益率分别上升24.74bp和10.65bp。信用债收益率普遍上涨，其中AA级中期票据和公司债收益率周内分别上升9.79bp和7.79bp。信用利差方面，计算机、农林牧渔和汽车行业利差较高，分别为323.05bp、229.08bp和113.61bp。

4. 政策动态

• 国内政策：中共中央政治局会议强调稳字当头，稳中求进，并扩大专属商业养老保险试点至全国范围，同时将养老理财产品试点扩展至10个城市。
• 房地产政策：住建部副部长倪红重申坚持“房住不炒”，维护房地产市场良性循环。
• 国际动态：美国、欧盟等对俄罗斯实施SWIFT制裁并限制俄罗斯央行资产；俄罗斯基准利率上调1050个基点至20%以应对风险。