20140331-申万宏源-化工_万华上调4月纯MDI挂牌价_环氧丙烷价格骤跌_20页_1mb

化工周报总结（2014年03月22日-2014年03月28日）

核心内容概览

本周化工品价格变动呈现涨跌分化趋势，整体市场表现复杂。据申万化工监测的95种化工品中，环比上涨品种占比25%，下跌品种占比28%，涨幅前五和跌幅前五的产品分别反映市场需求和供应变化。同时，部分产品价差出现波动，整体市场受到地缘政治、国际油价、国内政策等多重因素影响。

石油化工板块

价格变化

• 国际原油：Brent原油价格上涨1.08%至108.1美元/桶，WTI原油价格上涨1.71%至101.7美元/桶。
• 美国成品油：汽油价格下跌0.3%至272美分/加仑，柴油价格上涨0.5%至295美分/加仑，航空煤油价格上涨1.8%至302美分/加仑。
• 新加坡成品油：石脑油、汽油、柴油、航空煤油分别上涨0.8%、0.8%、0.9%、0.8%。
• 国内成品油：90#汽油价格下跌1.5%至8640元/吨，0#柴油价格下跌1.7%至7530元/吨，航空煤油价格持平于7042元/吨。
• 国内-国际成品油价差：汽油价差为125元/吨，柴油价差为-335元/吨，航空煤油价差为65元/吨。
• Brent与WTI价差：分别为8.6美元/桶、23美元/桶，国内211价差为7.4美元/桶。

衍生物价格变化

• 乙二醇：上海石化乙二醇价格上涨1.5%至6800元/吨。
• 丁酮：齐翔腾达丁酮价格上涨2.7%至9600元/吨，丁酮—丁烷价差上涨11.1%至3000元/吨。
• 环氧丙烷：滨化环氧丙烷价格下跌9.4%至13500元/吨。
• 丙烯腈：上海石化丙烯腈价格持平于14400元/吨。
• 丙烯酸：价格持平于11400元/吨。

基础化工板块

化肥

• 国际尿素：价格下跌2.3%至298美元/吨。
• 国内尿素：出厂价下跌1.3%至1530元/吨，批发价下跌1.2%至1640元/吨，零售价下跌2.9%至1700元/吨。
• 合成氨：价格下跌18.2%至2250元/吨。
• 一铵：波罗的海一铵价格下跌4.1%至470美元/吨。
• 氯化钾：价格基本持平，温哥华FOB为293美元/吨，独联体FOB为270美元/吨，巴西CFR为340美元/吨，东南亚CFR为320美元/吨。

农药

• 甘氨酸：华东发到价上涨至15000元/吨。
• 草甘膦：国内价格持稳于34500元/吨，国际需求不旺。
• 草甘膦-甘氨酸：价格为27150元/吨，基本持平。

聚氨酯

• 纯MDI挂牌价：万华上调至23200元/吨，聚合MDI挂牌价持稳于18000元/吨。
• 纯MDI市场价：华东市场价下跌1.8%至16550元/吨。
• 甲苯：价格上涨6.0%至8000元/吨。
• TDI：价格持平于19400元/吨。
• TDI-甲苯价差：下跌2.7%至13000元/吨。
• MDI均价-苯胺：下跌1.5%至10094元/吨。

氯碱

• 电石：价格上涨1.5%至3300元/吨。
• 电石法PVC：价格持平于5940元/吨。
• 乙烯法PVC：价格持平于6935元/吨。
• 乙炔法PVC-电石：价格下跌7.0%至990元/吨。
• 轻质纯碱：价格上涨2.8%至1351元/吨。
• 重质纯碱：价格下跌0.5%至1579元/吨。

煤化工

• 甲醇：价格上涨5.0%至2740元/吨。
• 二甲醚：价格上涨1.6%至3750元/吨。
• 煤焦油：价格持平于2900元/吨。
• 炭黑：价格持平于6200元/吨。
• 炭黑-2*煤焦油价差：价格持平于400元/吨。
• 纯苯：价格上涨1.3%至8050元/吨。

合成树脂

• LDPE：下跌0.9%至1585美元/吨。
• HDPE：下跌0.3%至1545美元/吨。
• LLDPE：价格持平于1540美元/吨。
• PP：下跌5.7%至1480美元/吨。
• PS：下跌12.3%至1530美元/吨。
• 合成树脂价差：整体下跌，跌幅在0.9%至26.0%之间。

芳烃

• 纯苯：价格下跌0.7%至1226美元/吨。
• 甲苯：价格上涨3.0%至1080美元/吨。
• 对二甲苯：价格持平于1146美元/吨。
• 苯乙烯：价格下跌0.8%至1627美元/吨。
• 芳烃与石脑油价差：整体下跌，跌幅在-4.7%至-2.8%之间。

关键信息

• 地缘政治影响：乌克兰地缘危机持续发酵，利比亚管道关闭，美国消费数据提振市场，库欣库存下降支撑WTI油价。
• 国内政策调整：26日发改委下调国内汽、柴油出厂价。
• 需求疲软：国内尿素、合成氨、PS等产品价格持续下跌，受下游需求低迷影响。
• 供应紧张：甘氨酸供应紧张，华东发到价上涨，草甘膦开工率略有上调。
• 价格波动：丁酮—丁烷价差扩大，环氧丙烷价格大跌，MDI价格小幅上涨。
• 行业建议：推荐万华化学、华峰氨纶、九九久等公司，关注玻纤价格复苏及成长型公司。

主要观点

• 国际油价上涨：受地缘政治和美国消费数据影响，Brent和WTI原油价格均上涨，但国内成品油价格受政策影响下跌。
• 国内化工品价格分化：部分产品价格企稳或反弹，如甲醇、丁酮、乙二醇，但多数产品价格下跌，尤其是尿素、合成氨、PS等。
• 价差波动：国际与国内成品油价差显著，部分化工品价差出现收缩或扩大。
• 行业展望：环保政策推动染料产业链价格上涨，氨纶价格上涨弹性较大，建议关注相关公司。

投资建议

• 推荐公司：万华化学、华峰氨纶、九九久、闰土、龙盛。
• 关注领域：玻纤价格复苏、成长型公司。
• 市场动态：国内需求疲软，国际价格波动，价差变化显著，需密切关注市场动向和政策影响。