20251117-华安证券-基础化工行业周报_印度对华BIS认证撤销_有机硅DMC价格涨幅居前_32页_2mb

基础化工行业周报分析

板块表现与市场环境

• 化工板块本周整体表现排名第9，涨跌幅2.61%，跑赢沪深300（-0.18%）和创业板指（-3.01%）。
• 个股方面：涨幅前三为石大胜华（43.44%）、永太科技（33.89%）、奥克股份（25.36%）；跌幅前三为东材科技（-13.52%）、道恩股份（-9.88%）、振华股份（-9.64%）。

核心推荐与分析师观点

1. 合成生物学：政策驱动+绿色能源替代，推荐凯赛生物、华恒生物；生物基材料成本下降，需求爆发。
2. 制冷剂：三代制冷剂供给缩紧，需求旺盛，推荐巨化股份、三美股份、昊华科技；四代制冷剂滞后，价格有支撑。
3. 电子特气：国产替代机遇，推荐金宏气体、华特气体、中船特气。
4. 轻烃化工：原料轻质化趋势明确，推荐卫星化学。
5. COC聚合物：国产化加速，推荐阿科力。
6. 钾肥：供需失衡，价格预期回升，推荐亚钾国际、盐湖股份。
7. MDI：寡头格局，需求修复，推荐万华化学。

化工产品价格动态

1. 涨幅前五：二甲基环硅氧烷（DMC，华东）+18.18%、硫磺+8.96%、NYMEX天然气+5.82%、液氯+3.57%、丁苯橡胶+2.80%。
2. 跌幅前五：丁二烯（东南亚CFR）-7.89%、氢氟酸-4.27%、丙烯（FOB韩国）-2.11%、顺酐-2.06%、PVC粉-2.06%。

有机硅价格飙升与供给侧变化

• 有机硅DMC价格上涨18.18%，因行业达成减产共识，单体厂封盘挺价，库存压力低。
• 印度撤销BIS认证，利好中国聚酯产品出口，但对本土企业形成竞争压力。

风险提示

• 政策扰动、技术扩散、新技术突破、油价大幅下跌、全球贸易争端、碳排放趋严等。

基础化工重点领域跟踪

1. 合成生物学：工艺革新、成本下降，生物材料需求增长。
2. 制冷剂：配额政策落地，价格持续上涨。
3. 电子特气：国产化需求迫切，技术壁垒高。
4. 轻烃化工：全球趋势，低碳优势明显。
5. COC聚合物：国产替代加速，高端市场拓展。
6. 钾肥：供需差拉大，价格反转预期。
7. MDI：寡头格局稳固，盈利有望改善。

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