20220117-中州国际证券-港股晨报_9页

港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州国际证券有限公司研究部发布的港股晨报，内容涵盖全球及港股市场指数表现、市场判断与回顾、外围市况、ETF表现、港股精选模拟组合、新股动态、美元债追踪以及免责声明与风险披露等部分。

主要观点

1. 港股市场表现

• 恒生指数：近期反复回升至约24,400点，但受内地政策、监管及房地产债务问题影响，整体表现承压。
• H股指数：小幅下跌0.6%，年初至今涨幅为3.9%。
• 港股主要指数：
  • 恒生指数：成交额1,198.9亿港元，市盈率11.2倍，市净率1.15倍。
  • H股指数：成交额442.7亿港元，市盈率10.1倍，市净率1.10倍。
  • 科技指数：成交额268.6亿港元，市盈率35.8倍，市净率3.38倍。

2. 市场判断

• 内地政策影响：近期内地反垄断法、监管政策及房地产债务问题对港股构成压力。
• Omicron变种：引发市场担忧，但疫苗有效性的消息缓解部分忧虑。
• 美联储政策：维持利率不变，加快Taper，暗示2022年加息速度可能加快，缩表也可能加速，显示美国经济逐步复苏。
• 加息周期预期：若美国加息3次或更多，香港将可能跟随，利好本地银行股，尤其是恒生银行。
• 外围股市：美股表现分化，美元指数略升，国债收益率微涨，市场气氛反复。

3. 恒指成份股表现

• 表现最佳前三：
  • 金沙中国有限公司（1928）：股价18.32，日跌7.1%，年初至今涨0.9%。
  • 银河娱乐（0027）：股价42.05，日跌3.4%，年初至今涨4.1%。
  • 信义玻璃（0868）：股价19.38，日跌3.1%，年初至今跌0.6%。
• 表现最差前三：
  • 恒安国际（1044）：股价40.60，日跌3.7%，年初至今涨1.1%。
  • 李宁（2331）：股价76.85，日跌3.3%，年初至今跌10.0%。
  • 碧桂园（2007）：股价6.39，日跌3.3%，年初至今跌7.7%。

4. 活跃ETF近况

• 盈富基金（2800.HK）：恒生指数相关，收盘价24.48，日跌0.33%，年初至今涨4.08%。
• 恒生中国企业（2828.HK）：恒生中国企业指数相关，收盘价86.58，日跌0.85%，年初至今涨3.66%。
• 恒生科技ETF（3032.HK）：恒生科技指数相关，收盘价5.72，日跌0.44%，年初至今涨1.24%。
• FL二华夏纳一百（7261.HK）：纳斯达克指数相关，收盘价25.92，日跌4.42%，年初至今跌10.93%。
• 安硕新兴市场（3022.HK）：MSCI新兴市场指数相关，收盘价566.20，日跌0.56%，年初至今涨2.31%。
• SPDR金ETF（2840.HK）：伦敦黄金定盘价相关，收盘价1327.50，日跌0.11%，年初至今涨0.34%。
• F三星原油期（3175.HK）：标普高盛原油额外回报指数相关，收盘价5.69，日涨0.09%，年初至今涨6.95%。

5. 港股精选模拟组合

• 组合构成：包含腾讯控股、建设银行、比亚迪股份、港交所、农夫山泉等10只股票。
• 组合优势：
  • 股票相关性低，降低波动性。
  • 包含高增长、稳定派息及防守性股票。
  • 行业分散度高，降低周期性风险。
• 近期表现：
  • 平均表现：-0.19%，相对恒指表现：-4.45%。

关键信息

恒生银行（0011.HK）点评

• 受惠加息周期：恒生银行作为本地最大零售银行之一，利差收入有望提升，集团利润将受惠。
• 股价表现：近期回升至156元，创近6个月新高。
• 技术面：呈现上升趋势，上升动力良好。
• 股息收益率：约3.53%，市盈率18.6倍，市值2950亿港元。
• 防守性：在当前市场环境下，具备一定防御性。

新股动态

• 创新奇智（2121.HK）：
  • 行业：软件服务
  • 上市日期：1月27日
  • 发售价：26.30-27.30港元
  • 每手股数：100
  • 入场费：2757.51港元
  • 保荐人：UBS、中金公司、华兴资本
• 打新策略：
  • 集团基本面良好，规模快速扩大，但受内地监管及政策风险影响，估值承压。
  • 市场热度中等偏高，最大集资额约12.22亿港元，最大招股市值约152.69亿港元。

美元债市场动态

• 一级市场：本周中资离岸债新发16笔，规模约64.75亿美元，发行主体集中在城投和工业板块。
• 二级市场：
  • 投资级指数下跌0.59%，高收益指数下跌5.41%。
  • 高收益板块连续十日下跌，市场情绪脆弱。
  • 部分地产公司如远洋地产、龙湖、万科等价格明显下跌。
  • 碧桂园、龙光、宝龙、旭辉等公司也因负面新闻而价格下挫。

风险与免责声明

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何证券或金融产品的要约、建议或保证。
• 利益冲突披露：中州国际及其关联公司可能持有报告中提及的上市公司股份，或与其存在投资银行业务关系。
• 风险提示：
  • 投资涉及风险，金融产品价格可能大幅波动。
  • 结构性产品可能无抵押品，投资者可能无法收回全部或部分本金。
  • 报告内容未经过任何监管机构核查，数据来源为公开信息，可能存在不完整或错误。

投资评级说明

行业投资评级

• 强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅超过10%。
• 同步大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘跌幅超过10%。

公司投资评级

• 买入：未来6~12个月内公司股价潜在涨幅超过15%。
• 增持：未来6~12个月内公司股价潜在涨幅在5%至15%之间。
• 中性：未来6~12个月内公司股价潜在涨幅在-5%至5%之间。
• 减持：未来6~12个月内公司股价潜在涨幅在-5%至15%之间。
• 卖出：未来6~12个月内公司股价潜在跌幅超过15%。

商标与版权信息

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