20180915-太平洋-银行_信贷规模扩张稳健_三季度银行盈利指数环比略降_16页_1mb

银行行业总结

核心内容

2018年9月银行板块整体表现较为平淡，本周（9月10日-9月14日）上涨0.01%，而沪深300指数下跌1.08%。银行板块在整体市场波动中展现出一定的抗跌属性，部分银行股表现优于大盘。

主要观点

• 信贷规模扩张：8月新增人民币贷款达1.31万亿元，占社融增量的86%，推动银行业绩稳定增长。信贷规模的扩张为银行业绩提升提供了支撑。
• 息差改善：全国首套房贷平均利率上升至5.69%，较基准利率上浮16%，进一步提升净息差。上半年净息差为2.12%，净利润同比增长6.37%。
• 资本补充计划：多家银行启动资本补充计划，包括定增、优先股、可转债、二级资本债等，资本补充力度加大，有助于提升银行的盈利能力和抗风险能力。
• 不良率攀升：商业银行不良贷款率在Q2上升至1.86%，但上市银行资产质量优化明显，不良率持续下滑，拨备计提充足，风险抵补能力较强。
• 投资建议：维持银行板块“中性”评级，但可关注超跌低估值银行股的修复性机会，尤其是平安银行和招商银行等长期发展潜力大的银行。

关键信息

个股表现

• 涨幅前三：常熟银行（+2.15%）、成都银行（+1.25%）、农业银行（+1.11%）。
• 跌幅前三：中信银行（-2.06%）、平安银行（-1.70%）、杭州银行（-1.67%）。

行业动态

1. 金融科技国际合作：中银协强调需加强金融科技领域的国际合作，包括利用国际组织平台、借鉴先进经验、深化合作。
2. 城商行银团业务：鼓励城商行发展银团业务，支持实体经济，防控风险，推动创新发展。
3. 银行业景气指数：三季度银行业景气指数为67.5%，环比提升1.1个百分点，但盈利指数为66.9%，环比略降0.1个百分点。
4. 居民消费与储蓄意愿：70%居民倾向于消费和储蓄，投资意愿下降。
5. 科技引领金融发展：央行副行长范一飞指出，金融科技正改变银行业，应积极探索机制、模式和应用创新。

公司动态

• 中信银行：发行300亿元二级资本债券。
• 宁波银行：获批发行30亿元绿色金融债券。
• 工商银行：在奥地利设立分行，提升跨境金融服务能力。
• 常熟银行：加大小微信贷投放，重点支持经营性贷款。
• 招商银行：大力发展小微业务，已服务超百万小微客户。
• 北京银行：与中关村管委会签署1200亿元意向性授信协议。
• 浦发银行：与中国航天科技集团签署战略合作协议。
• 中国银行：完成首笔区块链跨境支付业务。
• 江苏银行：出售部分股票，调整授权价格。

货币与信贷数据

• 货币投放：8月央行净投放货币3300亿元，流动性趋于宽松。
• 社融数据：8月社融增量为1.52万亿元，信贷规模扩张为社融增长主要动力。
• M2与M1：8月末M2余额为178.62万亿元，同比增长8.2%；M1余额为54.66万亿元，同比增长3.9%。
• 贷款结构：居民中长期贷款和非金融企业票据融资增长显著，非银金融机构贷款增加。
• 存款结构：非金融公司存款增加，但非银金融机构存款减少，存款增长压力显现。

利率情况

• 贷款基准利率：1年内为4.35%，1-5年为4.75%，5年以上为4.90%。
• 存款基准利率：活期为0.35%，3个月为1.10%，6个月为1.30%，1年为1.50%，2年为2.10%，3年为2.75%。
• 同业拆借与回购利率：8月同业拆借加权平均利率为2.29%，回购利率为2.25%，均较上月下降。

风险提示

• 政策风险：严监管政策可能对银行业务产生影响。
• 信用风险：不良贷款率上升可能影响银行资产质量。
• 市场风险：市场整体波动可能对银行股造成压力。

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 公司评级：买入、增持、持有、减持。

销售团队信息

• 销售负责人：王方群
• 北京销售总监：王均丽
• 北京销售：袁进、成小勇、李英文、孟超、付禹璇
• 上海销售副总监：陈辉弥
• 上海销售：洪绚、李洋洋、宋悦、张梦莹、黄小芳、梁金萍、杨海萍
• 广深销售总监：张茜萍
• 广深销售：王佳美、胡博涵、查方龙、张卓粤、杨帆、陈婷婷

研究院信息

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重要声明

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