20260629-国新证券股份-通信行业周报（6月22日-6月28日）_15页_771kb

报告摘要

通信行业周报总结（6月22日-6月28日）

核心内容概述

2026年6月22日至6月26日期间，通信（中信）板块整体下跌4.26%，而沪深300指数下跌1.48%，通信板块跑赢指数2.78个百分点。在中信一级行业中，通信板块涨幅排名靠后，位列第20位。但2026年全年累计上涨70.61%，排名第二，整体表现较为领先。截至6月26日，通信行业PE TTM为36.49倍，处于47.25%的分位数。

主要观点

市场表现：通信行业近期经历震荡回调，但全年表现强劲，估值水平略有回升。
行业增长：1-5月电信业务收入同比下降1.9%，但电信业务总量同比增长7.9%，新型基础设施建设稳步推进。
5G发展：截至5月末，5G移动电话用户达12.75亿户，占移动电话用户总数的69.3%。5G基站总数达505.3万个，占移动基站总数的39%。
终端市场：国内市场手机出货量1-5月同比下降3.6%，但5G手机出货量同比增长4.2%，占同期手机出货量的93.2%。智能手机出货量同比下降0.4%，占同期手机出货量的95.4%。
技术前沿：AI正推动移动网络流量模式变化，上行流量增长快于下行，成为新的容量瓶颈。高通发布数据中心战略，预计2029财年数据中心业务收入将超150亿美元。
创新应用：国盾量子发布国产稀释制冷机ez-Q F1500，为千比特可纠错超导量子计算机奠定基础。中天科技发布17280芯超大芯数高密度光缆，提升算力网络传输能力。
行业合作与产品发布：联想联合运营商发布全球首款AI可信一体机，推动AI能力下沉至终端。上海垣信卫星完成手机直连卫星通话试验，通话质量媲美5G。