电子设备、仪器和元件行业消费电子创新系列之一：折叠屏手机徐徐展开，技术革新带来产业升级-20190317-太平洋证券-25页_2mb

报告摘要

折叠屏手机技术革新与产业链升级分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于折叠屏手机的技术革新与产业链升级，指出折叠屏手机进入量产元年，预计2022年全球出货量将达5010万台，未来渗透率将持续提升。折叠屏手机通过技术升级，解决了智能手机大屏与便携性之间的矛盾，成为未来手机创新的重要方向。同时，折叠屏技术推动了AMOLED面板、偏光片、盖板、铰链、电池、PCB等领域的技术进步和产业升级，为相关产业链带来新的增长机会。

主要观点

折叠屏手机量产趋势显著
折叠屏手机自2012年京瓷发布KS8000以来，经历了从概念机到量产的转变。2019年，三星和华为率先发布可量产折叠屏手机，如Galaxy Fold和Mate X，带动行业进入量产阶段。其他厂商如小米、OPPO、TCL等也在积极布局，折叠屏市场呈现快速发展态势。
折叠屏手机带来技术升级与成本优化
折叠屏手机在多个方面实现了技术突破，包括AMOLED柔性屏、可折叠偏光片、CPI膜或柔性玻璃盖板、铰链结构、双电芯电池、SLP和FPC等。随着技术成熟和良率提升，预计2022年可折叠屏价格将下降至90美元，推动出货量增长。
AMOLED面板成为关键驱动力
折叠屏手机显著增加了AMOLED面板的需求，预计到2022年，7.3寸和8寸折叠屏将分别拉动15k/月6代线产能需求4.07条和5.3条。国内AMOLED厂商如京东方、维信诺、深天马、TCL等已具备折叠屏供应能力，有望受益于行业爆发。
铰链与金属加工技术需求提升
折叠屏手机需要高精度、高耐用性的铰链和转轴，以支持20万次以上的折叠。MIM工艺和液态金属成为铰链制造的关键材料，国内厂商如长盈精密、科森科技、精研科技、宜安科技等具备相关技术储备。
电池与电源管理技术升级
折叠屏手机由于屏幕增大，电池需求提升，采用双电芯、快充和无线充电技术。这不仅提高了单机电池价值，也对电源管理提出了更高要求。欣旺达、德赛电池等公司具备相关技术优势。
SLP与FPC单机价值提升
SLP作为HDI的进阶产品，有助于节省内部空间并提升元件集成度。FPC在折叠屏手机中需求增加，用于跨屏柔性连接，提升整体PCB价值。
产业链全面受益，重点公司推荐
折叠屏手机产业链涉及多个环节，包括AMOLED面板、偏光片、盖板、铰链、电池、SLP与FPC等。报告推荐京东方、深天马、三利谱、景旺电子、欣旺达等公司，同时关注维信诺、TCL、欧菲科技等潜在受益标的。

关键信息

折叠屏手机出货量预测：2022年全球出货量预计达5010万台，占比约3.4%。
主要技术升级：AMOLED柔性屏、可折叠偏光片、CPI膜或柔性玻璃盖板、高精度铰链、双电芯电池、SLP与FPC。
主要厂商与技术布局：
- 三星：Galaxy Fold，7.3寸主屏，使用CPI膜、柔性玻璃、可折叠偏光片。
- 华为：Mate X，8寸展开屏，使用京东方柔性屏，采用MIM铰链技术。
- 小米：使用维信诺的折叠屏，已攻克多项技术难题。
- OPPO：展示折叠屏产品，计划在时机成熟后量产。
- 国内厂商：京东方、维信诺、深天马、TCL等已具备折叠屏量产能力。
关键零部件供应商：
- AMOLED面板：京东方、维信诺、深天马、TCL。
- 偏光片：三利谱、日东电工、三星SDI、LG化学。
- 铰链与金属加工：精研科技、宜安科技、长盈精密、科森科技。
- 电池：欣旺达、德赛电池。
- SLP与FPC：鹏鼎控股、东山精密、弘信电子。