消费电子创新系列之一：折叠屏手机徐徐展开，技术革新带来产业升级_25页_2mb

折叠屏手机技术革新与产业链升级分析报告

核心内容

折叠屏手机进入量产元年，预计2022年全球出货量将达到5010万台。这一技术革新不仅解决了传统智能手机大屏与便携性的矛盾，还推动了相关产业链的技术升级和投资机会。本报告从技术革新、产业链变化、重点上市公司等方面进行了详细分析。

主要观点

• 折叠屏手机技术成熟：三星和华为率先发布可量产折叠屏手机，推动行业进入发展新阶段。
• 技术升级显著：折叠屏手机在AMOLED面板、偏光片、盖板、铰链、电池、PCB等方面均带来技术革新，提升零部件单机价值。
• 成本下降趋势明显：随着技术进步和产能提升，折叠屏手机成本有望下降，带动出货量增长。
• 产业链受益：折叠屏手机对AMOLED面板、偏光片、盖板、铰链、电池、PCB等零部件带来增量需求，相关企业迎来投资机会。
• 国内厂商布局加速：京东方、维信诺、深天马等国内厂商已具备折叠屏供货能力，有望在产业链中占据重要位置。

关键信息

技术升级与零部件变化

• AMOLED面板：从可弯曲到可折叠，对材料和工艺提出更高要求，如PI膜、OCA胶、偏光片需承受20万次折叠。
• 盖板材料：由传统玻璃转向CPI膜或柔性玻璃，如康宁Willow玻璃、肖特柔性玻璃。
• 偏光片：厚度从30um降至3um，三利谱作为国内领先企业有望切入折叠屏市场。
• 触控层：从ITO转向纳米银线，提升柔性触控性能，欧菲科技具备相关技术储备。
• 铰链与金属加工：需要精密设计，MIM工艺和液态金属成为关键材料，如精研科技、宜安科技、长盈精密等。
• 电池：采用双电芯、快充、无线充电技术，如欣旺达、德赛电池。
• PCB：SLP和FPC需求增加，如鹏鼎控股、东山精密、弘信电子。

产业链与市场预测

• 折叠屏手机出货量：预计2022年达5010万台，占智能手机市场的3.4%。
• AMOLED需求增长：折叠屏带动AMOLED面板需求，预计2022年拉动5761.5万片需求。
• 国内厂商表现：京东方、维信诺、深天马、TCL等已具备折叠屏供货能力，三利谱、景旺电子、欣旺达等在相关产业链中受益。

投资建议

• 重点推荐：京东方、深天马、三利谱、景旺电子、欣旺达。
• 关注标的：维信诺、TCL、欧菲科技、长盈精密、科森科技、精研科技、宜安科技、鹏鼎控股、弘信电子。

重点上市公司分析

京东方

• 行业地位：全球半导体显示龙头，LCD和AMOLED均处于领先地位。
• AMOLED进展：已量产，未来有望成为业绩增长点。
• 投资评级：增持。

深天马

• 行业地位：国内领先的中小尺寸面板厂。
• LTPS与AMOLED：技术领先，客户覆盖全球主流品牌。
• 投资评级：增持。

三利谱

• 行业地位：国内领先的偏光片供应商。
• 技术优势：研发能力强，已量产折叠屏偏光片。
• 投资评级：增持。

景旺电子

• 行业地位：全球PCB市场的重要参与者。
• 业务布局：软板与硬板均有，管理效率高。
• 投资评级：买入。

欣旺达

• 行业地位：手机电池领域领先企业。
• 技术优势：双电芯、快充、无线充电等技术应用。
• 投资评级：买入。

技术与市场趋势

• 折叠屏形态：从可弯曲到可折叠，再到可卷曲，未来多终端融合趋势明显。
• 专利布局：各大厂商加速布局，三星、华为、Google、Apple等均在折叠屏领域有大量专利。
• 成本下降：预计2022年折叠屏面板价格降至90美元，带动出货量增长。
• 技术挑战：折叠屏对材料、工艺、良率、成本等提出更高要求，推动供应链升级。

风险提示

• 智能手机销量下滑。
• 折叠屏手机销量不及预期。

图表目录（摘要）

• 图表1：京瓷KS8000折叠手机
• 图表2：中兴AXON M折叠手机
• 图表3：三星Galaxy Fold
• 图表4：华为MateX
• 图表5：折叠屏手机发布时间轴
• 图表6：苹果手机屏幕变化
• 图表7：华为Mate系列手机设计变化
• 图表8：手机大屏化发展的极限
• 图表9：苹果、三星Note、华为M系列智能机对比
• 图表10：LG发布卷曲屏OLED电视
• 图表11：可卷曲最终端融合是未来趋势
• 图表12：国内各大厂家折叠屏专利数量
• 图表13：折叠屏专利分时间披露数量
• 图表14：Google的可折叠屏专利
• 图表15：苹果的可折叠屏专利
• 图表16：可折叠AMOLED屏价格趋势
• 图表17：折叠屏手机销量预测
• 图表18：三星Galaxy F成本与Galaxy S和iPhone XS Max对比
• 图表19：折叠屏手机带来的手机屏幕面积增加
• 图表20：7.3’折叠屏手机对于AMOLED面板需求
• 图表21：8’折叠屏手机对于AMOLED面板需求
• 图表22：硬屏OLED、可弯曲OLED与可折叠OLED对比
• 图表23：透明CPI膜
• 图表24：CPI膜镀膜工艺
• 图表25：康宁Willow柔性玻璃
• 图表26：肖特柔性玻璃
• 图表27：住友化工显示器件偏光片变化
• 图表28：不同偏光片厚度
• 图表29：ITO触控屏的替代技术
• 图表30：不同触控技术比较
• 图表31：华为和三星机身厚度对比
• 图表32：华为Mate X鹰翼式铰链结构
• 图表33：华为铰链专利
• 图表34：三星铰链专利
• 图表35：MIM工艺在消费电子领域的应用
• 图表36：液态金属在消费电子领域的应用
• 图表37：华为折叠屏手机电池
• 图表38：华为快充技术
• 图表39：iPhone X中使用的SLP
• 图表40：智能机中使用的FPC
• 图表41：折叠屏手机供应链及A股受益标的