20241013-国信期货-橡胶周报_供应偏紧_胶价维持上涨格局_30页_2mb

橡胶市场分析报告总结（2024年10月13日）

第一部分：行情回顾

报告显示，天然橡胶期货市场本周表现偏强，沪胶RU主力合约、日胶以及合成胶主力合约均呈现周线级别的上涨趋势。同时还观察到RU-NR价差变动以及期货与现货间的基差变化，表明市场存在一定的供需矛盾。数据显示，上海天然橡胶现货价格走弱，但市场抗跌性较强，主要由原料收购价格维持高位带来的成本支撑。总体而言，期货盘面重心下移，但越南胶和混合胶流动性偏紧，撑托胶价底部。

第二部分：橡胶基本面分析

基本面数据显示，ANRPC天然橡胶的种植面积从2017年开始减少，新开割面积带来的产量增长潜力有限。具体来看，ANRPC月度产量数据及中国天然橡胶的产量与进口量情况持续关注重点。目前中国天然橡胶交割仓库库存与青岛保税区及一般贸易库存均有减少趋势，主要因下游工厂节前备货增加及到港量减少。

此外，中国轮胎行业数据显示，本周国内轮胎企业开工率保持在高位，全钢胎和半钢胎开工率均有提升。然而，汽车市场销量下降及重卡销量环比下滑等因素显示下游需求恢复力度有限。尽管目前轮胎企业库存不高，但终端需求尚未显著回暖，社会库存承压，企业开工提升空间受限。

第三部分：后市展望

展望未来，短期来看成本支撑仍在，原料价格维持高位，市场流动性虽偏紧但对底部有支撑作用。然而，终端需求仍未显著改善，需求端恢复处于停滞状态，这种矛盾局面或将限制胶价进一步上涨空间。技术面上，橡胶回调空间有限，预计胶价将继续维持上涨格局。操作方面建议轻仓做多。

最后，本报告所有分析仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应自行承担投资风险。