20240527-中泰期货-橡胶周度报告_供应端利好支撑_沪胶重回15000_6页_605kb

橡胶2024年5月27日周度报告总结

一、行情回顾

本周天然橡胶期货主力合约RU2409震荡上行，盘中突破15000元关口，截至5月24日收盘主力合约价格报15025元，较5月17日上涨340元。国内宏观政策反弹带动工业品普遍上行，叠加供应端利好支撑，橡胶短期维持强势。

二、供应端情况

1. 产区动态
   泰国因原料缺口及EUDR政策推动原料价格上涨。国内外产区处于割胶初期阶段，供应尚未完全释放。泰国杯胶价较去年同期上涨近20铢/公斤，上游胶农割胶积极性较高。

2. 库存数据
   青岛保税区外深色胶库存小幅下降但仍处高位，进口胶到港节奏需关注。交易所仓单库存达2157万吨，区外样本库存约4756万吨，进口胶去库进度与实际到货情况关联密切。

三、需求动态

1. 轮胎开工
   全钢胎与半钢胎开工率双双小幅上升（分别达到66.2%和80.09%），其中半钢胎出口订单支撑显著。全钢胎产量增长但成品库存积累明显，对后期开工或形成制约。

2. 现货市场
   现货价格普遍走高，深色胶与浅色胶价差收窄但深色胶仍具升水优势。因工业品整体走强及低位库存修复，短期需求存在支持空间。

四、宏观与价差分析

工业板块利好政策提振市场信心，但对中长期基本面修复仍存在争议。价差方面，9-1合约价差走弱，反套逻辑尚存但需规避套利盘扰动。

五、风险提示

• 新产季原料实际供给是否如期兑现；
• 库存与需求改善同步性；
• 胶价高企对下游真实需求的持续性修复。

免责声明

本报告基于公开数据与研究模型生成，仅供内部参考，分析师具备合规从业资格。不构成直接交易建议，使用需自行承担风险，中泰期货保留调整权利。