20221025-德邦证券-中矿资源-002738.SZ-公司业绩持续增长_锂矿资源捷报频传_4页_690kb

中矿资源 (002738.SZ) 买入评级总结

核心内容概述

中矿资源（002738.SZ）是一家专注于锂矿资源开发与锂盐生产的企业，近年来业绩持续快速增长，锂矿资源储量显著提升，同时锂盐产能扩张迅速，具备良好的发展前景。分析师张崇欣认为，公司未来增长潜力大，维持“买入”评级。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年前三季度公司营收达54.89亿元，同比增长293.51%；归母净利润达20.51亿元，同比增长578.53%。Q3单季营收和净利润分别同比增长299.01%和464.13%，显示公司业绩持续高增长。

• 锂矿资源储量提升：公司Bikita矿山资源量预计增长83.67%，合计资源量达5451.50万吨矿石量，折合碳酸锂156.05万吨，资源保障能力显著增强。

• 锂盐产能持续扩张：预计2023年锂盐产能将增至6.6万吨，远期自给率可达102.42%。产能释放将支撑公司业绩进一步增长。

• 合作开发Donner湖锂矿：公司拟与Grid Metals Corp合作开发Donner湖锂矿，该矿已探获锂矿产资源量350万吨矿石量，Li₂O平均品位1.28%，具备较高开发价值。

• 铯铷资源全球领先：公司掌握全球80%以上的铯铷资源，Tanco和Bikita矿山可规模化开采，铯铷盐和甲酸铯业务有望持续扩张。

• 行业景气度高：2022年全球新能源乘用车销量同比增长71%，锂矿需求旺盛。澳洲锂精矿拍卖价格高达7255美元/吨，碳酸锂价格突破54万元/吨，行业景气度持续向好。

• 成本优势显著：青海盐湖冬季减产将影响边际供给，进一步推高碳酸锂价格，有利于公司盈利。

关键信息

股票基本信息

财务预测与估值

财务表现与增长

投资建议

• 随着锂盐产能的逐步释放和锂矿资源的持续增储，公司盈利能力和市场竞争力将进一步增强。
• 预计2022-2024年公司营收将分别达到80.14亿元、101.78亿元和141.57亿元，归母净利润分别为35.69亿元、49.38亿元和68.06亿元。
• 分析师张崇欣认为公司未来增长可期，维持“买入”评级。

风险提示

• 锂盐价格下降速度超预期
• 公司产能建设不及预期
• 下游需求不及预期

投资评级说明

分析师简介

• 张崇欣：德邦证券有色行业首席分析师，中国矿业大学矿业工程硕士，采矿工程学士，具备丰富的矿业工程技术工作经验。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
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• 报告所载信息可能随市场变化而调整，不构成对任何人的投资决策依据。
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