20170715-中泰证券-钢铁行业周报_钢企中报捷报频传_14页_880kb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现强劲，中报业绩增长，钢价持续上涨，库存维持低位，原材料价格小幅波动，盈利水平保持高位，投资策略建议增持。

主要观点

• 行业表现：钢铁板块本周上涨0.93%，钢价表现坚挺，钢企盈利维持高位。
• 盈利情况：行业吨钢毛利继续扩张，热轧卷板、冷轧板、螺纹钢和中厚板毛利分别上升69元/吨、52元/吨、21元/吨和74元/吨，毛利率分别达到28.02%、8.86%、33.70%和13.69%。
• 库存状况：社会库存持续下降，表明市场供应紧张，支撑钢价上涨。
• 原材料价格：铁矿石和焦炭价格有所上涨，但受三季度外矿产量增加和废钢配比提升影响，后期矿价反弹空间有限。
• 国际钢价：分化明显，美国市场偏弱，欧洲市场震荡上行，板材价格相对平稳。
• 投资策略：建议增持钢铁股，推荐*ST华菱、宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、方大特钢及受益于石墨电极涨价的方大炭素。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：33家
• 行业总市值：790553.916百万元
• 行业流通市值：669851.819百万元

重点公司基本状况

国内钢价

• 螺纹钢：本周平均价格3708元/吨，环比上升64元/吨，涨幅3.05%。
• 热轧板：本周平均价格3820元/吨，环比上升120元/吨，涨幅4.32%。
• 冷轧板：本周平均价格4140元/吨，环比上升100元/吨，涨幅3.71%。
• 中厚板：本周平均价格3592元/吨，环比上升126元/吨，涨幅4.05%。

国际钢价

• 热轧板卷：国内价格较美国、欧洲、韩国、日本、中东分别上升10美元/吨、-8美元/吨、21美元/吨、-8美元/吨、48美元/吨。
• 冷轧板卷：国内价格较美国、欧洲、韩国、日本、中东分别上升4美元/吨、-11美元/吨、-16美元/吨、-5美元/吨、1美元/吨。
• 螺纹钢：国内价格较美国、欧洲、韩国、日本、中东分别上升1美元/吨、7美元/吨、-16美元/吨、-5美元/吨、1美元/吨。
• 中厚板：国内价格较美国、欧洲、韩国、日本、中东分别上升9美元/吨、-5美元/吨、-4美元/吨、-8美元/吨、-5美元/吨。

原材料价格

• 铁矿石：河北地区66%铁精粉现货价格645元/吨，日照港63.5%印度铁矿石价格470元/吨，普氏指数（62%）65.35美元/吨，周环比上升1美元/吨。
• 焦炭：河北唐山地区二级焦价格1730元/吨，环比上升50元/吨。
• 废钢：张家港6-8mm废钢价格1690元/吨，环比持平。

钢材出口

• 上半年我国钢材出口量为4099万吨，同比下降28%。
• 6月出口钢材681万吨，同比下降37.75%。
• 1-6月进口钢材646万吨，同比增长5.3%。

重点事件

• 6月下旬重点钢企粗钢日产量达186.55万吨，钢材产量增长2.98%。
• 央企上半年化解钢铁过剩产能595万吨，提前完成全年任务。

风险提示

• 利率上行过快可能对行业造成压力。

结论

钢铁行业在本周表现出强劲的盈利能力，钢价上涨与库存下降相互作用，支撑行业持续增长。分析师建议增持钢铁股，并特别推荐*ST华菱、宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、方大特钢及受益于石墨电极涨价的方大炭素。同时，需关注国际市场的分化趋势及原材料价格的波动对行业的影响。