通信行业：数字经济发展一起向未来，两会强调推进5G规模化应用-20220307-银河证券-20页_1mb

通信行业动态报告总结

核心内容

2022年3月7日发布的通信行业动态报告指出，随着5G建设持续推进及应用创新，通信行业具备良好的发展前景。尽管本周通信板块整体下跌1.49%，但部分细分板块如云视频和运营商表现较好，显示出行业内的结构性机会。

主要观点

• 5G应用加速：5G用户数持续增长，截止2021年底，我国5G基站数量达到142.5万个，覆盖全国地级市城区、98%县城城区及80%乡镇镇区，5G用户数达3.55亿户，占移动电话用户总数的21.5%。
• 政策支持：2022年政府工作报告强调推进5G规模化应用，加快数字经济发展，同时支持“东数西算”工程，推动数据中心合理布局。
• 6G研发进展：中国移动在6G领域取得初步成果，发布多本白皮书，并在关键技术如可见光通信、通信感知一体化、AI网络架构等方面取得阶段性突破。
• 运营商集采活跃：中国移动、中国电信和中国联通均发布了多项集采结果，显示出行业基础设施建设的持续投入。
• 通信行业投资建议：分析师建议关注5G应用、元宇宙、光模块、IDC、车/物联网等细分领域，认为通信行业投资重点正在从设备转向应用。

关键信息

市场表现

• 本周通信板块整体下跌1.49%，其中云视频板块涨幅为0.81%，运营商板块涨幅为0.11%。
• 个股中，恒信东方涨幅最高，达到23.09%，其次是佳创视讯（+18.87%）和中富通（+16.79%）。
• 通信板块整体估值有所回升，但仍处于较低水平。

重要事件

• 政策催化：国家发改委等12个部门联合发布《促进工业经济平稳增长的若干政策》，强调加快5G建设、推动“东数西算”工程、加强数字基础设施布局。
• 运营商数据：三大运营商2022年1月运营数据均实现正向增长，其中中国移动5G用户数增长最快，累计达4.01亿户。
• 6G进展：中国移动发布8本6G系列白皮书，涵盖全息通信、无线接入网、服务化RAN、数字孪生网络、无线内生AI、物理层AI、信息超材料、可见光通信等方向。
• 高通创新：推出基于AI的基带芯片和全新5G模组，同时展示Wi-Fi 7商用方案，为5G应用提供更强的技术支持。
• 行业展会：在MWC上，华为、小米、荣耀、中兴通讯等中国厂商展示了多项创新成果，如5G专网、Wi-Fi 6E芯片组、数字底盘等。

投资建议

• 重点方向：5G应用、元宇宙、光模块、IDC、车/物联网、视频会议、灾害监测、5G消息等。
• 推荐标的：中兴通讯、中际旭创、光环新网、天孚通信、英维克、和而泰、广和通、亿联网络、华测导航、梦网科技等。
• 运营商板块：作为长期配置方向，应持续关注其发展。

风险提示

• 原料价格上升风险。
• 全球疫情影响及国外政策环境不确定性。
• 5G商用推进不及预期。

分析师信息

• 赵良毕：中国银河证券通信行业分析师，北京邮电大学通信硕士，拥有丰富的通信行业研究经验。
• 赵中兴：联系人，协助分析师工作。

行业评级体系

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级体系

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系方式

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