20191124-安信证券-通信行业周报：全国C-V2X基地建设持续，5G建设及应用多点开花_13页_1mb

全国C-V2X基地建设持续，5G建设及应用多点开花

核心内容

全国范围内，车联网与自动驾驶基地建设持续推进，C-V2X技术逐步成为行业共识。同时，5G网络部署加速，多个行业应用在5G技术的推动下迅速发展。通信行业整体表现优于大盘，特别是与5G相关的细分领域。此外，多家企业推出5G相关产品，推动行业技术进步与市场拓展。

主要观点

1. 车联网与自动驾驶建设

• 广州建设国家级自动驾驶基地：总投资96亿元，规划分为近期和远期方案，旨在推动自动驾驶与智慧交通融合发展。
• U-blox推出高精度GNSS模块ZED-F9K：支持多频段和多定位技术融合，实现分米级高精度定位，为自动驾驶提供关键技术支持。
• 美国FCC推动C-V2X频谱落地：计划为C-V2X划拨专用频谱，支持其发展，成为DSRC协议的重要竞争者。

2. 5G网络部署与应用

• 运营商加快5G建设：中国电信和中国移动在5G网络部署上持续发力，包括200MHz CA示范站和2.6GHz O-RAN基站。
• 深圳联通与电信联合组网：预计12月底完成全网共享，减少重复建设，提高网络效率。
• 5G后市场应用井喷：VR/AR、5G海洋牧场、5G医疗等应用涌现，推动5G在各行业落地。

3. 5G相关产品发布

• 华为助力泰国商用FDD双频Massive MIMO：实现LTE网络极致体验，支持5G演进。
• 广州电信联合华为打造极简天面：提升5G部署效率，降低工程成本。
• 紫光展锐发布第三代Wi-Fi 5解决方案：专为智慧家庭应用设计，提升连接性能。
• 中兴通讯推出LTE-R RRU模块：支持铁路通信，具备5G演进能力。
• 华为发布全球联接指数（GCI）2019报告：智能联接成为经济增长新动力，推动数字经济转型。

4. 行业表现与投资建议

• 通信板块表现：上周上涨0.61%，在申万28个一级行业中排名第五。
• 投资建议：建议重点关注5G及华为产业链，包括主设备商、光模块、PCB及覆铜板、桌面云、EMS、国产环形器、FPGA等。
• 重点推荐公司：包括万集科技（车联网）、烽火通信（主设备商）、华工科技/新易盛（光模块）、沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材（PCB及覆铜板）、星网锐捷（桌面云）、光弘科技/深科技（EMS）、天和防务（国产环形器）、紫光国微（国产FPGA）。
• 重点关注公司：深科技（EMS）、世嘉科技（国产滤波器）。

关键信息

• 市场数据：2019年前10个月，移动电话用户达15.99亿户，固定互联网宽带用户达4.52亿户，光纤接入用户达4.16亿户，IPTV用户达2.94亿户。
• 技术进展：5G SA独立组网、O-RAN技术、Massive MIMO应用、高精度定位技术、5G云VR应用等。
• 风险提示：5G建设不及预期、车联网落地条件不成熟、联合建网实操困难、华为出海政策风险、智慧家庭普及不及预期等。

投资评级

• 行业评级：领先大市-A，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A（正常风险），B（较高风险）。

一周重点公告

• 中国联通：发行10亿元中票，用于5G建设。
• 华工科技：控股股东拟减持股份。
• 新易盛：控股股东减持股份达1%。
• 中兴通讯：参与设立创新基金，推动ICT与TMT领域项目。
• 汇顶科技：拟收购恩智浦VAS业务。
• 紫光国微：拟收购紫光联盛，整合资源。

5G与智能联接趋势

• 5G与AI、云计算的融合推动智能联接成为经济增长新动力。
• 5G在工业互联网、智慧城市、智慧医疗、智慧教育、智慧交通、智慧能源等领域应用加速。
• 5G建设带动资本开支提升，产业链多点开花，建议持续关注相关投资机会。

总结

5G与车联网建设成为当前通信行业发展的重点方向，技术与应用持续突破，推动行业增长。运营商与设备商合作密切，共同推进5G网络部署与应用落地。智能联接概念日益受到重视，成为数字经济转型的重要推动力。建议重点关注5G及华为产业链相关企业，同时关注行业政策与技术进展带来的投资机会。