20220307-中国银河-通信行业动态报告_数字经济发展一起向未来_两会强调推进5G规模化应用_20页_1mb

通信行业动态报告总结

核心内容概述

2022年3月7日发布的《通信行业动态报告》指出，通信行业在政策支持和技术创新的双重驱动下，呈现积极发展趋势。随着5G网络建设持续推进和应用创新不断涌现，行业正迎来新的增长机遇。报告认为，通信行业投资重点正从5G设备转向5G应用，建议关注5G应用、6G研发、数据中心、光模块、芯片等方向。

主要观点

• 行业走势：本周通信板块整体下跌1.49%，但云视频和运营商板块表现较好，分别上涨0.81%和0.11%。部分个股如恒信东方、佳创视讯、中富通涨幅显著，分别达到23.09%、18.87%和16.79%。
• 政策支持：2022年政府工作报告提出加强数字中国建设，推进5G规模化应用，支持工业互联网、数字乡村、智慧城市等数字化转型方向。同时，"东数西算"工程推动数据中心合理布局，三大运营商积极部署算力网络。
• 5G用户增长：三大运营商在2022年首月运营数据均实现正向增长，其中中国移动5G用户净增最多，累计达4.01亿户，显示5G用户增长态势良好。
• 6G研发进展：中国移动在6G研发方面取得初步成效，发布了多本6G系列白皮书，涉及全息通信、无线接入网、服务化RAN、数字孪生网络、AI架构等关键技术方向，推动6G技术体系构建。
• 行业估值：通信板块估值有所回升，但仍处于较低水平，具备一定投资价值。
• 投资建议：建议关注元宇宙基建、光模块、东数西算相关、物联网和5G应用、视频会议等细分领域，重点公司包括中兴通讯、中际旭创、光环新网、天孚通信、英维克、车/物联网和而泰、广和通、亿联网络、华测导航、梦网科技等。
• 风险提示：存在原料价格上升、全球疫情影响及国外政策环境不确定性、5G商用推进不及预期等风险。

关键信息

一、市场行情

• 板块表现：通信板块整体下跌1.49%，但云视频和运营商板块表现优于其他板块。
• 个股表现：恒信东方、佳创视讯、中富通涨幅居前，分别达到23.09%、18.87%和16.79%。
• 行业趋势：通信板块整体回调，但部分细分板块如云视频和运营商表现出较强韧性。

二、行业发展与政策催化

• 政策推动：政府工作报告强调数字经济发展，推动5G规模化应用，加快工业互联网、数据中心、北斗导航等建设。
• “东数西算”工程：国家发改委规划8个国家级数据中心枢纽节点和10个国家数据中心集群，推动算力资源合理布局。
• 5G用户增长：截至2021年底，我国5G用户达3.55亿户，5G基站总数占全球60%以上，覆盖全国所有地级市城区和80%乡镇镇区。

三、技术创新与产品发布

• 6G研发进展：中国移动发布多本6G白皮书，涵盖全息通信、无线接入网、服务化RAN、数字孪生网络、AI架构等关键技术方向，已布局6G专利300余件。
• 高通发布新芯片：推出骁龙X65、X62、X70等5G芯片，以及Wi-Fi 6E和Wi-Fi 7解决方案，提升5G传输速度、网络覆盖和低延迟性能。
• 中国厂商展示成果：华为、中兴通讯、荣耀等企业在MWC上展示5G专网、AI芯片、数字底盘等创新成果，助力行业数字化转型。

四、运营商集采与招标

• 中国移动：发布2022-2023年光缆分纤箱集采结果，以及PC服务器、2.6GHz广电专用核心网设备集采结果，华为和中兴通讯中标。
• 中国电信：启动光纤熔接机集采项目，华为、中兴通讯等企业参与投标。
• 中国联通：公布骨干数据网集成服务集中采购中标结果，华为、中兴通讯等企业中标。

五、重点公司公告

• 中际旭创：2021年年报业绩快报显示营业总收入76.95亿元，净利润8.75亿元。
• 亿联网络：2021年年报业绩快报显示营业总收入37亿元，净利润16.2亿元。
• 中瓷电子：召开临时股东大会，股权登记日为2022-03-14。
• 金信诺：管理层减持股票，同时召开临时股东大会。
• 润建股份、立昂技术、鹏博士：均发布股东大会相关公告，部分公司进行股票回购或股权激励。

六、风险提示

• 原料价格上升：可能对行业成本造成压力。
• 全球疫情影响：可能影响供应链和市场拓展。
• 国外政策环境不确定性：可能对行业国际合作和出口造成影响。
• 5G商用推进不及预期：可能影响行业增长预期。

投资建议

报告维持对通信行业的“推荐”评级，认为5G应用和6G研发是未来超预期的重点方向。建议关注以下标的：

• 元宇宙基建：中兴通讯
• 光模块：中际旭创
• 东数西算相关：光环新网、天孚通信、英维克
• 物联网和5G应用：和而泰、广和通、亿联网络、华测导航、梦网科技
• 运营商板块：中国移动、中国联通、中国电信

风险分析

• 原料价格上升风险：可能导致成本上升，影响盈利能力。
• 全球疫情影响及国外政策环境不确定性：可能对行业国际化和供应链造成挑战。
• 5G商用推进不及预期：可能影响行业增长预期。

结论

总体来看，通信行业在政策支持、技术创新和应用拓展的多重因素推动下，呈现出良好的发展态势。尽管短期市场有所回调，但中长期来看，5G和6G的发展趋势明确，行业具备较高的增长潜力和投资价值。建议投资者关注行业重点方向和相关标的，同时注意潜在风险。