20220814-财通证券-农业重点数据跟踪周报_生猪价格横盘震荡_行业供给仍然偏紧_8页_1mb

生猪养殖行业周度分析总结

核心内容概览

本周农林牧渔板块整体下跌1.92%，而沪深300指数微涨0.82%。板块内细分领域表现分化，渔业板块涨幅最大，达到2.38%，而养殖业板块跌幅最大，为-3.34%。个股表现同样不一，道道全、獐子岛和德利股份涨幅超过9%，而傲农生物、绿康生化和唐人神跌幅超过10%。

主要观点

1. 猪价走势

• 整体趋势：预计三季度猪价仍将维持上涨趋势，主要由于产能去化逐步传导及需求有望好转。
• 短期表现：本周猪价横盘震荡，南北地区价格出现分化。8月12日，全国外三元生猪均价为21.25元/kg，周环比下跌0.93%；22省市生猪均价为21.29元/kg，周环比下跌1.44%。
• 成本端：饲料成本有所波动，豆粕、玉米、小麦和大豆现货价分别为4313、2810、3092、5876元/吨，周环比变动分别为0.31%、-0.22%、0.20%、0.43%。
• 利润端：截至8月12日，自繁自养利润和外购仔猪利润分别为468.72元/头、675.59元/头，行业盈利水平较好。6月规模养殖生猪头均净利润为187元/头，显著高于散养生猪的27元/头。

2. 行业数据跟踪

数量端

• 能繁母猪存栏：自2021年7月开始下降，2022年5月开始回升。6月能繁母猪存栏量为4277万头，环比上升2.20%，同比下降6.29%。
• 屠宰量：6月生猪定点屠宰企业屠宰量为2413万头，环比下降4.62%，同比上升9.68%。

进口与储备

• 猪肉进口：6月猪肉及猪杂碎进口数量为22万吨，当月同比减少51.9%。
• 冻猪肉储备：6月中央储备冻猪肉收储量为16万吨，显示政府对市场供需的调控。

3. 企业出栏情况

• 主要企业：部分上市公司7月出栏量同比大幅增长，如唐人神（+109.31%）、东瑞股份（+76.89%）、牧原股份（+52.6%）、新希望（+48.44%）等。
• 部分企业：如正邦科技（-49.60%）、大北农（-41.3%）出栏量同比下滑，可能与市场环境、产能调整等因素有关。

关键信息

1. 市场表现

• 农林牧渔板块周跌幅为1.92%，板块内细分领域表现分化，渔业涨幅最大，养殖业跌幅最大。
• 个股涨跌分化明显，部分企业表现强劲，部分则受市场影响较大。

2. 产能与价格

• 能繁母猪存栏量已回升，但整体仍低于2021年水平，显示行业仍处于去产能阶段。
• 生猪价格横盘震荡，猪粮比价7.42，超过盈亏平衡点，行业盈利状况良好。

3. 成本与利润

• 上游饲料成本有所波动，但整体仍处于较高水平。
• 自繁自养利润和外购仔猪利润均有所上升，行业盈利水平较好。

4. 国际供需

• USDA数据：全球大豆产量预计为3.93亿吨，库消比为18.5%，处于低位；玉米产量为11.80亿吨，库消比为22.4%。
• 大豆库消比：中国大豆库消比为27.2%，较21/22年度上升2.68个百分点，显示国内供需偏紧。

风险提示

• 能繁母猪产能去化不及预期，可能导致产能过剩。
• 动物疫病风险及极端灾害可能对生猪规模产生负面影响。

投资评级

• 行业评级：看好，行业表现优于沪深300指数。
• 公司评级：根据相对沪深300指数的涨幅，部分公司可评为“买入”或“增持”，其他则为“中性”或“减持”。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、中国政府网、海关总署、USDA、农业农村部等。
• 本报告仅作为投资参考，不构成投资建议，不保证数据准确性，不对使用本报告造成的损失负责。