20260130-国金期货-沥青期货周报_3页_723kb

报告摘要

本周沥青期货价格呈现“阶梯式上涨”趋势，整体涨幅显著，反映出市场对成本端和地缘政治因素的强烈反应。尽管现货市场表现相对平淡，但期货市场资金做多情绪活跃，成交量大幅上升，显示市场参与者对后市的乐观预期。

期货价格走势：沥青期价在本周内经历多次波动，周初受地缘情绪影响震荡上行，随后在原油价格上涨带动下突破3400元/吨，最高触及3483元/吨，但周五因现货成交清淡而回调。
市场情绪：全周成交量显著放大，日均成交326,282手，表明资金做多情绪高涨，市场活跃度提升。
现货市场表现：山东重交沥青价格稳定在3130-3300元/吨，华东、华南现货价格小幅上调，但成交清淡，贸易商冬储采购意愿低迷，显示需求端支撑不足。
成本端影响：国际原油价格本周上涨超3%，美国寒潮和哈萨克斯坦油田复产延迟加剧了供应紧张，美伊局势紧张进一步推升地缘溢价。委内瑞拉原油供应收紧预期也导致国内炼厂采购成本上升，稀释沥青远月贴水报价上涨，成本端对沥青价格形成明显支撑。
供应端分析：国内沥青装置开工率维持在26.8%的低位，1月排产200万吨，环比下降7.3%，供应收缩预期支撑价格。但库存压力显现，截至1月30日，沥青库存小计38,930吨，较上周增加3,620吨，期货仓单总量42,060吨，厂库占比67.8%，显示现货流通资源充足，交割压力未减。

价格波动：
- 1月26日：开盘3244元/吨，收涨1.39%
- 1月27日：收盘3279元/吨，持平
- 1月28日：突破3400元/吨，单日涨幅3.96%
- 1月29日：最高3483元/吨，收盘3478元/吨，涨幅3.39%
- 1月30日：开盘冲高至3554元/吨后回落，最终收于3424元/吨，跌幅0.38%
成交量变化：全周日均成交326,282手，显著高于上周的18.1万手，显示市场活跃度提升。
库存与仓单：
- 截至1月30日，沥青库存38,930吨，环比增加3,620吨
- 期货仓单总量42,060吨，厂库占比67.8%，交割压力未减
行情展望：
- 短期沥青期价或维持区间震荡
- 成本端原油价格与地缘局势仍是主要驱动因素
- 若美伊冲突升级或原油延续涨势，期价可能测试上方压力位
- 若库存持续累库或现货成交未见改善，基差扩大可能引发期货回调