> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇日报 # 1期货市场 今日，甲醇主力合约收盘2263元/吨，较前一日跌幅 $0.18\%$ ；现货对期货升水格局延续，较前一日小幅扩大，反映现货市场偏紧。库存压力中性。 图1：MA605分时图 数据来源：Wind # 2 影响因素 供应端高开工与库存高位压制价格：国内甲醇开工率维持 $86.38\%$ （1月8日数据），西北等主产区装置运行稳定，供应端释放充足；港口库存153.72万吨（1月8日数据），同比增加 $53.14\%$ ，华东、华南港口库存均处历史同期高位，累库压力对期价形成压制。 需求端下游开工分化提供支撑：传统下游中，醋酸开工率 $81.89\%$ （1月8日）维持高位，对甲醇刚需采购支撑明显；甲醛 $(31.05\%)$ 、二甲醚 $(7.3\%)$ 等行业开工低迷，拖累整体需求。MTO企业开工率 $78.88\%$ （1月8日），外采需求相对稳定，但临 近春节，终端补库意愿有限。 成本端煤炭价格提供基础支撑：煤制甲醇成本端支撑相对稳定，部分抵消供应过剩压力。 图2：MA2605日线 数据来源：Wind # 3行情展望 预计主力合约短期区间震荡，核心矛盾在于高供应、高库存与成本支撑的博弈。关注港口库存去化进度，若库存持续累库或加剧价格压力；下游醋酸、MTO开工率变化，需求端能否进一步修复；国际油价及煤炭价格波动对成本端的传导。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！