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2026-01-30 锰硅早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，内容主要围绕锰硅期货2605合约的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等方面，为投资者提供市场动态与走势判断。

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端：锰矿成交价格略有回调，但仍处于高位，对硅锰合金价格形成较强成本支撑。
• 供应端：北方主产区新增硅锰炉子点火，普硅锰产能增加，本月陆续出铁，供应压力上升。南方合金厂开工率维持在较低水平，部分厂家选择暂时停产，等待1月底的电费结算价格。
• 需求端：河钢集团2026年1月硅锰采购量较12月增加，采购价格也有所上涨，显示需求端有所增强，但市场整体情绪仍偏平淡。
• 整体趋势：当前硅锰市场以震荡运行为主基调，预期本周价格将继续震荡。

2. 基差情况

• 现货价格为5780元/吨，05合约基差为-146元/吨，现货贴水期货，对期货价格形成偏空影响。

3. 库存状况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天，库存水平中性。

4. 盘面分析

• MA20走平，05合约期价收于MA20上方，市场趋势中性。

5. 主力持仓

• 主力持仓呈现净空，且空头增加，对价格形成偏空压力。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格震荡运行，SM2605合约价格区间为5890-6000元/吨。

关键信息

供应端

• 北方新增产能，供应压力增加。
• 南方因电费政策影响，开工率低，部分厂家停产。
• 内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据反映地区供应情况。

需求端

• 河钢集团采购量及价格均有所上升，显示需求端略有改善。
• 钢招采购价格图表显示市场采购动态。

成本端

• 锰矿进口量、港口库存及可用天数均对成本产生影响。
• 天津港锰矿价格反映市场成本变化。
• 不同地区锰矿价格存在差异，影响成本结构。

利润端

• 不同地区的锰硅利润情况显示市场区域差异。

附图说明

• 图1：锰硅主力基差
• 图2：锰硅供应-产能
• 图3：锰硅供应-年度产量
• 图4：锰硅供应-周度、月度、开工率
• 图5：内蒙古、宁夏、贵州月度产量
• 图6：内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量
• 图7：锰硅需求-钢招
• 图8：锰硅需求-钢招采购价格
• 图9：锰硅需求-日均铁水和盈利
• 图10：锰硅进出口
• 图11：锰硅库存-厂库、钢厂库存
• 图12：锰硅成本-锰矿-进口量
• 图13：锰硅成本-锰矿-港口库存、可用天数
• 图14：锰硅成本-锰矿-高品矿港口库存
• 图15：锰硅成本-锰矿-天津港锰矿价格
• 图16：锰硅成本-地区
• 图17：锰硅利润-地区

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告的任何行为均与大越期货股份有限公司及作者无关。