2017-20160529-莫尼塔投资-TMT深度：AR产业演进速度研究_34页-4mb

AR产业演进速度研究总结

核心内容

本报告主要探讨了AR产业的发展路径与技术演进规律，强调专利积累对推动消费级产品商业化的重要性。通过分析历史技术产品的专利爆发与产品爆发之间的关系，推测AR消费级产品的爆发时间，并指出显示技术与三维注册技术是当前制约AR发展的重要因素。此外，报告还对AR产业链布局、投资建议以及行业未来发展趋势进行了深入分析。

主要观点

1. 专利推动产品商业化：

   • 专利数量的爆发与产品市场爆发之间存在3-5年的周期。
   • AR专利自2010年开始集中爆发，当前专利申请增速接近谷底，预计3-5年后将出现消费级产品爆发。

2. 显示技术是关键瓶颈：

   • 显示环节成本占AR设备总成本的约50%，其中全息透镜是主要成本来源。
   • 目前主流显示技术为LCOS和DLP，其中LCOS在成本和性能上更具优势。
   • 光场显示技术虽有潜力，但目前仍处于实验室阶段，尚未实现量产。

3. 三维注册技术影响用户体验：

   • 三维注册技术包括标定、跟踪定位和虚实对齐等环节，对精度要求极高。
   • SLAM（即时定位与地图构建）是当前主流研究方向，但算法仍需优化，硬件性能也需要提升。

4. AR将引领新一代消费级产品：

   • 当前AR技术处于显示与人机交互技术变革的初期阶段。
   • 智能手机的普及已接近100%，全球IT行业正在等待新一代明星产品，AR设备有望成为继智能手机之后的新一代产品。

5. 产业链布局与投资建议：

   • 中国厂商在AR产业链中具备整机加工、部分非核心部件和下游行业应用的优势。
   • 建议关注布局AR的上市公司，如联创光电、水晶光电、歌尔声学等，同时关注AR行业应用公司如亮风台、成都理想境界等。

关键信息

专利趋势分析

• 专利申请量与产品市场爆发之间存在3-5年的周期。
• AR专利自2010年大爆发，目前增速放缓，可能进入消费级产品孵化期。
• 全球专利申请TOP20公司中，微软、高通、三星、Magic Leap和索尼占据主导地位，分别在技术、硬件和应用领域有所布局。

显示技术与成本分析

• 显示技术是AR设备的核心，目前Hololens采用LCOS投影技术，但成本占总成本的47%-51.3%。
• 显示技术的突破对AR产品商业化至关重要，尤其是全息透镜的制造工艺。
• 光场显示技术虽具潜力，但尚未实现量产，仍处于研究阶段。

三维注册技术

• 三维注册技术涉及定位、跟踪和虚实对齐，对精度要求高。
• SLAM技术是当前主流，但算法和硬件仍需优化，以提升用户体验。

AR消费级应用

• 教育、游戏和电商传媒是AR最先爆发的领域。
• 教育类应用以启蒙产品为主，未来IP争夺将成为趋势。
• 游戏类应用如Ingress和初音未来演唱会，提供沉浸式和互动式体验。
• 电商传媒应用如AR移动购物和AR明星演唱会，将提升用户体验。

投资建议

• 上市公司中，联创光电、水晶光电、歌尔声学等在硬件和光学组件方面有布局。
• 初创公司如亮风台、成都理想境界、触景科技等在AR应用领域有较大发展空间。
• 未来AR设备的总成本预计降至300美金，需大幅降低显示技术成本以实现商业化。

技术与市场趋势

• AR与VR在技术上存在差异，VR更注重沉浸感，AR则更注重虚实结合。
• 随着技术的发展和资本的注入，AR市场正逐步走出泡沫期，进入理性增长阶段。
• 风投持续增长，反映市场对AR领域的关注和投资热情。

产业链与技术壁垒

• AR产业链包括硬件和软件，其中关键电子元件如处理器和显示器由国外厂商主导。
• SDK厂商掌握底层技术，对AR生态建设具有重要影响。
• 中国在基础技术积累方面相对落后，但具备整机加工和下游应用的优势。

结论

AR产业正经历技术积累与市场爆发的过渡阶段，专利的积累为未来消费级产品的推出奠定了基础。显示技术和三维注册技术是当前发展的关键瓶颈，其突破将决定AR产品的商业化进程。随着风投的持续增长和产业链的逐步完善，AR有望成为下一代消费级产品，推动新一轮的产业升级和消费升级。